Bisnis.com, JAKARTA – Pergerakan indeks harga saham gabungan (IHSG) akan dipengaruhi oleh ekspektasi pasar mengenai hasil pertemuan Rapat Dewan Gubernur (RDG) Bank Indonesia (BI) yang digelar 19-20 Mei 2026.

Dalam RDG terakhir, BI menahan suku bunga acuan di level 4,75% dan kali ini diperkirakan bank sentral akan menaikkannya. Kebijakan ini yang akan dinantikan pasar dan menjadi sentimen pergerakan indeks harga saham gabungan (IHSG).

Chief Economist and Head of Fixed Income Research BRI Danareksa Sekuritas Helmy Kristanto mengatakan keputusan BI nanti akan mempertimbangkan kondisi rupiah yang melemah signifikan. Sampai dengan 18 Mei 2026, nilai tukar rupiah telah melemah 4,6% secara year to date.

"Berdasarkan metrik Purchasing Power Parity (PPP) dan Real Effective Exchange Rate (REER) menunjukkan bahwa rupiah semakin undervalued, tekanan eksternal yang terus bertahan mengindikasikan bahwa pelemahan ini mungkin tidak lagi semata-mata disebabkan oleh mispricing yang bersifat siklikal," ujarnya, dikutip Selasa (19/5/2026).

Helmy melihat kondisi ini dapat menandakan adanya pergeseran bertahap pada keseimbangan struktural nilai tukar rupiah, sehingga memerlukan kebijakan penyeimbang yang lebih terkoordinasi dari para pemangku kepentingan guna memulihkan kepercayaan pasar, menjaga ekspektasi, dan mencegah tekanan lebih lanjut terhadap rupiah.

"Oleh karena itu, kami menilai probabilitas kenaikan suku bunga oleh Bank Indonesia kini meningkat cukup signifikan," jelasnya.

Meski BI kemungkinan masih akan mengutamakan intervensi valas, lanjut dia, penyerapan likuiditas melalui SRBI dan stabilisasi pasar obligasi dinilai akan perlu diambil sebagai langkah awal. Menurutnya, pelemahan rupiah yang terus memburuk saat ini meningkatkan kebutuhan akan respons melalui kenaikan suku bunga acuan untuk menjaga ekspektasi dan memulihkan kepercayaan pasar.

Dalam riset terpisah, BRI Danareksa Sekuritas mencatat pada pelemahan 1,85% IHSG perdagangan Senin (18/5) kemarin, terdapat net sell asing sebesar Rp460 miliar di pasar reguler.

Analis menilai bahwa tekanan pasar masih dipengaruhi kenaikan yield US Treasury di kisaran 4,6%, penguatan dolar AS, serta pelemahan rupiah ke area Rp17.680 yang mendorong capital outflow dari pasar emerging market. Pasar juga mencermati potensi peninjauan indeks FTSE Russell yang dapat meningkatkan volatilitas saham domestik.

Sementara secara teknikal, IHSG masih berada dalam fase konsolidasi bearish, namun kondisi oversold membuka peluang technical rebound jangka pendek. Analis memperkirakan IHSG pada perdagangan Selasa (19/5) akan berada di rentang 6.500-6.720.

"IHSG diproyeksikan bergerak pada rentang support 6.500 dan resistance 6.720, dengan fokus pasar tertuju pada keputusan suku bunga Bank Indonesia di tengah tekanan nilai tukar rupiah," tulis analis.

Dalam kondisi seperti ini, analis merekomendasikan buy atas sejumlah saham untuk trading harian. Saham-saham tersebut adalah OASA dengan target harga Rp432-Rp458, AUTO dengan target harga Rp2.680-Rp2.750, dan HUMI dengan target harga Rp194-Rp208. Analis juga merekomendasikan sell untuk saham SIDO dengan target harga Rp382.

Disclaimer: berita ini tidak bertujuan mengajak membeli atau menjual saham. Keputusan investasi sepenuhnya ada di tangan pembaca. Bisnis.com tidak bertanggung jawab terhadap segala kerugian maupun keuntungan yang timbul dari keputusan investasi pembaca.

REPUBLIKA.CO.ID, JAKARTA -- Ketua Umum Asosiasi Pengusaha Indonesia (Apindo) Shinta Kamdani mengatakan pelemahan nilai tukar rupiah yang saat ini bahkan telah menyentuh level psikologis baru di Rp 17.600 per dolar AS tentu menjadi perhatian bagi dunia usaha. Ia menilai perlunya respons secara serius dan terkoordinasi karena secara paralel rupiah terus menciptakan level baru all-time low.

"Namun perlu dipahami tekanan ini tidak berdiri sendiri, melainkan merupakan bagian dari dinamika global yang lebih luas," ujar Shinta dalam keterangan yang diterima Republika di Jakarta, Senin (18/5/2026).

Dia menyampaikan kenaikan yield US Treasury yang dipicu oleh kebutuhan pembiayaan fiskal Amerika Serikat, termasuk eskalasi konflik geopolitik, telah mendorong terjadinya global capital reallocation menuju aset dolar AS. Shinta mengatakan kondisi ini berdampak pada hampir seluruh negara berkembang, termasuk Indonesia, melalui tekanan nilai tukar dan meningkatnya capital outflow.

"Dalam konteks ini juga perlu dilihat bahwa tekanan yang terjadi bukan bersifat sementara, tetapi berpotensi berlanjut selama faktor global masih belum mereda," lanjut Shinta.

Bagi dunia usaha, sambung dia, situasi ini dipandang sebagai external shock yang memperkuat tekanan pada struktur biaya dan arus kas perusahaan. Shinta menyebut pelemahan rupiah secara langsung meningkatkan biaya impor, khususnya karena struktur industri nasional masih sangat bergantung pada bahan baku dari luar negeri.

"Saat ini, sekitar 70 persen bahan baku manufaktur berasal dari impor, dengan kontribusi bahan baku mencapai sekitar 55 persen dalam struktur biaya produksi," sambung Shinta.

Dengan demikian, lanjut Shinta, setiap depresiasi rupiah akan langsung tercermin dalam peningkatan biaya input dalam rupiah. Dalam konteks ini, beban impor bahan baku memang terdampak secara relatif cepat, meskipun tingkat pass-through ke harga akhir bervariasi tergantung sektor dan kondisi permintaan.

Shinta memaparkan sektor yang paling rentan adalah industri dengan ketergantungan impor tinggi seperti petrokimia, plastik, makanan dan minuman, farmasi, serta manufaktur berbasis energi. Sebagai contoh, kenaikan harga nafta yang merupakan bahan baku utama industri plastik telah meningkat signifikan dan mendorong kenaikan harga resin hingga puluhan persen, yang kemudian berdampak berantai pada industri kemasan dan sektor hilir lainnya.

"Ini menunjukkan adanya cost-push inflation pressure yang tidak hanya terbatas pada satu sektor, tetapi memiliki efek transmisi yang luas ke seluruh rantai pasok," ungkap Shinta.

Di sisi lain, tekanan juga dirasakan dari aspek keuangan korporasi. Dia mengatakan penguatan dolar AS meningkatkan beban kewajiban dalam valuta asing, baik dari sisi pembayaran bunga maupun pokok utang.

"Hal ini berdampak pada cash flow management dan meningkatkan profil risiko perusahaan," lanjutnya.

Dalam kondisi daya beli yang belum sepenuhnya pulih, Shinta mengatakan ruang untuk melakukan penyesuaian harga juga terbatas sehingga sebagian tekanan biaya harus diserap oleh pelaku usaha. Hal tersebut kemudian menekan margin dan mempengaruhi keputusan ekspansi maupun penyerapan tenaga kerja.

"Menyikapi kondisi ini, dunia usaha pada dasarnya melakukan penyesuaian strategi ke arah yang lebih prudent dan risk-adjusted," ucap Shinta.

Shinta menyampaikan pendekatan yang saat ini banyak diambil adalah selective growth, di mana ekspansi tetap dilakukan tetapi secara lebih selektif dengan mempertimbangkan visibilitas permintaan, efisiensi biaya, serta kepastian return on investment. Sementara itu, investasi yang bersifat lebih spekulatif atau sangat bergantung pada kondisi eksternal cenderung ditunda.

Dari sisi antisipasi, sambung dia, perusahaan juga memperkuat strategi manajemen risiko secara lebih komprehensif. Shinta mendorong penggunaan instrumen lindung nilai atau hedging terhadap fluktuasi nilai tukar semakin ditingkatkan, disertai dengan penataan struktur utang agar lebih seimbang antara rupiah dan valuta asing. Di sisi operasional, lanjutnya, fokus diarahkan pada efisiensi melalui rasionalisasi capex, optimalisasi working capital, serta peningkatan produktivitas.

"Selain itu, diversifikasi pemasok dan upaya substitusi impor mulai dilakukan, meskipun kami melihat kemampuan substitusi domestik saat ini masih terbatas di banyak sektor," sambungnya.

Dengan kata lain, ucap dia, ruang adaptasi tetap ada, namun tidak sepenuhnya mampu mengimbangi besarnya tekanan eksternal yang terjadi saat ini. Shinta menyebut tekanan eksternal masih cukup kuat dan ruang pelonggaran kebijakan relatif terbatas ke depan sehingga sinergi antara kebijakan moneter, fiskal, dan sektor riil menjadi sangat krusial.

"Dunia usaha pada prinsipnya tetap berkomitmen untuk menjaga resiliensi, sekaligus menangkap peluang secara selektif. Dengan pendekatan yang terukur dan kolaborasi kebijakan yang kuat, kami meyakini stabilitas dapat tetap terjaga dan aktivitas ekonomi dapat terus berjalan secara berkelanjutan di tengah dinamika global yang masih penuh ketidakpastian," kata Shinta.

Bisnis.com, JAKARTA — Kementerian Keuangan (Kemenkeu) mengklaim bahwa tekanan yang mendera pasar obligasi domestik murni merupakan imbas dari sentimen eksternal, yang juga dialami oleh negara-negara lain.

Namun demikian, jika dibandingkan dengan negara-negara peers kinerja pasar SBN Indonesia pascaledakan konflik Israel-AS dan Iran terhitung masih sangat baik.

Adapun berdasarkan data Kementerian Keuangan per 10 Maret 2026, tingkat yield SBN tenor 10 tahun bertengger di level 6,52%, sementara yield US Treasury (UST) tenor 10 tahun berada di posisi 4,09%. Secara akumulasi sejak awal tahun (year to date/YtD), yield SBN mengalami kenaikan sebesar 55 basis poin (bps).

Di sisi lain, minat investor yang masuk pasar surat utang negara terus mengalami penyusutan dalam 4 kali lelang terakhir. Pada lelang 3 Maret 2026 lalu, misalnya, dengan jumlah penawaran (incoming bid) sebesar Rp50,94 triliun atau anjlok 19,2% dari periode lelang 18 Februari 2026 sebesar Rp60,3 triliun dan jumlah penawaran yang dimenangkan (awarded bid) mencapai Rp34,1 triliun, bid to cover ratio berada di angka 1,49.

Minat investor dalam lelang Selasa kemarin terkonsentrasi ke seri FR010 dengan yield atau imbal hasil sebesar 5,88% dengan jumlah penawaran yang masuk sebesar Rp10,78 triliun. Total penawaran yang dimenangkan mencapai Rp1,35 triliun, sehingga rasio cakupan penawaran atau bid to cover ratio untuk seri ini mencapai 7,99 kali.

Sementara itu, untuk tujuh seri lainnya yakni SPN01260404, SPN12270304, FR0108, FR0106, FR0107, FR0102, FR0105 rasio cakupannya hanya di kisaran 1-1,30. Bahkan untuk seri SPN12260604, Kemenkeu sama sekali tidak menetapkan pemenang lelangnya.

Tetap Yakin Terkendali

Kendati demikian, Direktur Pengelolaan Pembiayaan dan Risiko Kemenkeu Suminto meyakini kinerja pasar Surat Berharga Negara (SBN) tetap tangguh dan terkendali, di tengah eskalasi ketidakpastian global akibat konflik Timur Tengah yang memicu investor menuntut tingkat imbal hasil (yield) yang lebih tinggi.

Direktur Jenderal Pengelolaan Pembiayaan dan Risiko Kemenkeu Suminto mengakui bahwa dinamika global saat ini memang memberikan tekanan pada pergerakan imbal hasil SBN. Kondisi tersebut wajar terjadi dan turut menekan instrumen keuangan lainnya, seperti pasar saham dan nilai tukar rupiah.

"Namun sebagaimana kita lihat, pergerakan yield SBN juga cukup moderat, terkendali, dan kita jaga volatilitasnya. Levelnya pada saat ini juga masih pada level yang cukup baik," jelas Suminto dalam konferensi pers APBN Kita, Rabu (11/3/2026).

Pantau Indikator Spread

Dalam kesempatan yang sama, Wakil Menteri Keuangan Suahasil Nazara menambahkan bahwa pemerintah terus memantau indikator spread atau selisih imbal hasil antara SBN bertenor 10 tahun dengan US Treasury (UST) bertenor sama.

Indikator ini dinilai krusial untuk mengukur sejauh mana tingkat kepercayaan investor global terhadap fundamental perekonomian Indonesia. "Saat ini spread tersebut berada di sekitar 243 basis point [bps]," ungkap Suahasil.

Sebagai perbandingan, spread Indonesia yang berada di level 243 bps tersebut berada pada posisi yang relatif rendah dan jauh lebih baik dibandingkan beberapa negara berkembang alias emerging market lainnya.

Berdasarkan data yang sama, spread obligasi Brasil menembus 964 bps, disusul Kolombia 891 bps, Meksiko 484 bps, Afrika Selatan 437 bps, hingga India 252 bps terhadap UST. Kemenkeu, sambungnya, berkomitmen untuk terus menerapkan strategi pengelolaan utang dan kas yang dinamis agar biaya dana tetap efisien.

"Itu [spread] yang kita coba tahan terus di sekitar 240 basis point tersebut, sebagai tanda bahwa kita punya tingkat kepercayaan yang tinggi dalam pengelolaan ekonomi kita," tutup Suahasil.

Bisnis.com, JAKARTA — Kementerian Keuangan (Kemenkeu) meyakini kinerja pasar Surat Berharga Negara (SBN) tetap tangguh dan terkendali, di tengah eskalasi ketidakpastian global akibat konflik Timur Tengah yang memicu investor menuntut tingkat imbal hasil (yield) yang lebih tinggi.

Direktur Jenderal Pengelolaan Pembiayaan dan Risiko Kemenkeu Suminto mengakui bahwa dinamika global saat ini memang memberikan tekanan pada pergerakan imbal hasil SBN. Kondisi tersebut wajar terjadi dan turut menekan instrumen keuangan lainnya, seperti pasar saham dan nilai tukar rupiah.

"Namun sebagaimana kita lihat, pergerakan yield SBN juga cukup moderat, terkendali, dan kita jaga volatilitasnya. Levelnya pada saat ini juga masih pada level yang cukup baik," jelas Suminto dalam konferensi pers APBN Kita, Rabu (11/3/2026).

Suminto menegaskan bahwa tekanan yang mendera pasar obligasi domestik murni merupakan imbas dari sentimen eksternal, yang juga dialami oleh negara-negara lain. Akan tetapi, sambungnya, jika dibandingkan dengan negara-negara peers maka kinerja pasar SBN Indonesia pascaledakan konflik Israel-AS dan Iran terhitung masih sangat baik.

Adapun berdasarkan data Kementerian Keuangan per 10 Maret 2026, tingkat yield SBN tenor 10 tahun bertengger di level 6,52%, sementara yield US Treasury (UST) tenor 10 tahun berada di posisi 4,09%. Secara akumulasi sejak awal tahun (year to date/YtD), yield SBN mengalami kenaikan sebesar 55 basis poin (bps).

Dalam kesempatan yang sama, Wakil Menteri Keuangan Suahasil Nazara menambahkan bahwa pemerintah terus memantau indikator spread atau selisih imbal hasil antara SBN bertenor 10 tahun dengan US Treasury (UST) bertenor sama.

Indikator ini dinilai krusial untuk mengukur sejauh mana tingkat kepercayaan investor global terhadap fundamental perekonomian Indonesia. "Saat ini spread tersebut berada di sekitar 243 basis point [bps]," ungkap Suahasil.

Sebagai perbandingan, spread Indonesia yang berada di level 243 bps tersebut berada pada posisi yang relatif rendah dan jauh lebih baik dibandingkan beberapa negara berkembang alias emerging market lainnya.

Berdasarkan data yang sama, spread obligasi Brasil menembus 964 bps, disusul Kolombia 891 bps, Meksiko 484 bps, Afrika Selatan 437 bps, hingga India 252 bps terhadap UST. Kemenkeu, sambungnya, berkomitmen untuk terus menerapkan strategi pengelolaan utang dan kas yang dinamis agar biaya dana tetap efisien.

"Itu [spread] yang kita coba tahan terus di sekitar 240 basis point tersebut, sebagai tanda bahwa kita punya tingkat kepercayaan yang tinggi dalam pengelolaan ekonomi kita," tutup Suahasil.

REPUBLIKA.CO.ID, JAKARTA -- Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) Bursa Efek Indonesia (BEI) pada Jumat (6/3/2026) sore ditutup melemah seiring dengan sikap risk-off (menghindari aset berisiko) investor akibat masih berlangsungnya konflik antara Amerika Serikat (AS) dan Israel dengan Iran.

IHSG ditutup melemah 124,85 poin atau 1,62 persen ke posisi 7.585,68. Sementara kelompok 45 saham unggulan atau indeks LQ45 turun 11,77 poin atau 1,49 persen ke posisi 776,04.

"Investor cenderung risk-off dan defensif. Investor menghindari instrumen berisiko tinggi dengan melikuidasi saham big caps dan merotasi ke aset safe haven seperti emas dan dolar AS," ujar Head of Research PT Korea Investment and Sekuritas Indonesia (KISI) Muhammad Wafi di Jakarta, Jumat.

Wafi menjelaskan, sikap risk-off investor disebabkan oleh eskalasi konflik di kawasan Timur Tengah serta tingginya yield US Treasury akibat ekspektasi suku bunga The Fed yang tertahan tinggi.

Dari mancanegara, pelaku pasar menantikan berbagai data ekonomi, di antaranya rilis data inflasi (CPI) dan tenaga kerja (NFP) AS yang akan dijadikan acuan untuk melihat arah kebijakan The Fed, serta kejelasan resolusi atau eskalasi konflik Timur Tengah. Dari dalam negeri, ia menjelaskan pemangkasan outlook kredit Indonesia menjadi negatif oleh Fitch Ratings memicu depresiasi nilai tukar rupiah dan capital outflow (dana asing keluar) yang masif.

Sementara itu, pelaku pasar juga menantikan rilis data cadangan devisa, respons kebijakan Bank Indonesia (potensi kenaikan BI Rate) untuk menstabilkan nilai tukar rupiah, serta tanda-tanda meredanya tekanan net sell (aksi jual) asing.

Dibuka melemah, IHSG bertahan di teritori negatif sampai penutupan sesi pertama perdagangan saham. Pada sesi kedua, IHSG masih berada di zona merah hingga penutupan perdagangan saham.

Berdasarkan Indeks Sektoral IDX-IC, semua atau sebelas sektor melemah, yaitu sektor industri turun paling dalam sebesar 3,67 persen, diikuti sektor barang konsumen nonprimer dan sektor energi yang masing-masing turun sebesar 3,54 persen dan 2,80 persen.

Adapun saham-saham yang mengalami penguatan harga terbesar yaitu SKBM, ALKA, TPIA, ICON, dan EURO. Sedangkan saham-saham yang mengalami pelemahan harga terbesar yakni KOTA, RODA, LAND, ENRG, dan ENZO.

Frekuensi perdagangan saham tercatat sebanyak 1.946.837 kali transaksi dengan jumlah saham yang diperdagangkan sebanyak 34,18 miliar lembar saham senilai Rp 17,77 triliun. Sebanyak 168 saham naik, 555 saham menurun, dan 94 saham tidak bergerak nilainya.

Bursa saham regional Asia sore ini antara lain indeks Nikkei menguat 342,69 poin atau 0,62 persen ke 55.620,80, indeks Shanghai menguat 15,62 poin atau 0,38 persen ke 4.124,18, indeks Hang Seng menguat 435,94 poin atau 1,72 persen ke 25.757,28, dan indeks Strait Times menguat 1,68 poin atau 0,03 persen ke 4.848,25.

Bisnis.com, JAKARTA – Pefindo memperkirakan investor asing masih melakukan penyesuaian taktis untuk masuk ke pasar obligasi domestik saat ini di tengah meningkatnya eskalasi global Iran – Amerika Serikat.

Ekonom Utama dan Kepala Divisi Riset Ekonomi Pefindo Suhindarto menjelaskan di tengah memanasnya hubungan kedua negara tersebut, permintaan aset safe haven menguat signifikan.

Kondisi ini lebih dulu tecermin dari harga emas melonjak dari US$4.319,37 per troy ounce pada akhir 2025 menjadi US$5.380,2 per 2 Maret 2026. Sementara minyak Brent naik dari US$60,85 menjadi US$78,3 per barel.

Kondisi risk off global ini, lanjutnya, juga berpotensi mengalirkan dana ke obligasi emerging markets, termasuk Indonesia.

“Kami melihat potensi arus masuk asing ke dalam obligasi Indonesia tetap ada dalam skenario risk-off global,” ujarnya, Senin (3/2/2026).

Meski demikian dia menilai arus masuk asing kemungkinan terbatas secara bertahap dan belum melihat indikasi lonjakan arus masuk dalam skala besar.

Dia melanjutkan apabila stabilitas pasar dapat dijaga, dengan sentimen risk-off yang terjadi akan menciptakan peluang penerbitan obligasi korporasi. Pasalnya penurunan yield US Treassury dapat membuka ruang bagi pricing global bond lebih kompetitif apabila volatilitas domestik mereda.

Sisi lain kenaikan Credit Default Swap atau CDS dan yield domestik menunjukkan biaya dana masih relatif tinggi.

Dengan kondisi yield obligasi pemerintah tenor 3 tahun pada level 5,40% dan kurva korporasi meningkat dibandingkan dengan awal Januari tahun ini, dia menilai minat penerbitan obligasi korporasi di tengah sentimen global cenderung selektif, mempertimbangkan yield pasar dan kebutuhan untuk refinancing jatuh tempo.

Alhasil emiten dengan peringkat lebih tinggi kemungkinan memiliki fleksibilitas lebih besar sedangkan emiten dengan peringkat lebih rendah akan menghadapi kupon yang lebih mahal dalam kondisi premi risiko yang meningkat.

Eskalasi global yang terjadi juga berpotensi membuat yield domestik tetap dalam tekanan meskipun yield global turun. Data Pefindo menyebut Yield US Treassury 10 tahun turun dari 4,2925% pada 20 Januari 2026 menjadi 3,938% pada 27 Februari 2026. Sebaliknya, yield obligasi pemerintah Indonesia tenor 10 tahun naik dari 6,07% pada akhir 2025 menjadi 6,50% pada 2 Maret 2026.

Kondisi ini juga menunjukkan pelebaran spread dan peningkatan premi risiko.

Adapun sejauh ini, paparnya, data kepemilikan asing sejauh ini belum menunjukkan akumulasi yang konsisten. Kepemilikan masih lebih rendah dibandingkan dengan pada akhir 2025 dan Credit Default Swap atau CDS terus meningkat.

Arus asing di obligasi pemerintah hingga cut off pada akhir Februari 2026 masih mencatatkan net sell secara kumulatif. Berdasarkan data dari Direktorat Jenderal Pengelolaan Pembiayaan dan Risiko (DJPPR) dan Bloomberg yang diolah Pefindo menunjukkan kepemilikan asing di Surat Utang Negara (SUN) turun dari Rp879 triliun per 31 Desember 2025 menjadi Rp875,4 triliun per 27 Februari 2026.

Kepemilikan asing ini berkurang sekitar Rp3,6 triliun secara year-to-date.

Menariknya, sempat terjadi fase net buy asing yang sempat naik ke Rp890 triliun pada 6 Februari 2026. Namun posisi tersebut tidak bertahan lama.

Dalam kurun tiga pekan berikutnya, kepemilikan asing kembali turun ke Rp875,4 triliun. Artinya, terjadi pelepasan sekitar Rp14,6 triliun dari level tertinggi Februari, mencerminkan pola transaksi yang volatil dan cenderung taktis.

Dia memandang pola net sell kumulatif ini mengindikasikan preferensi investor asing yang masih berhati-hati terhadap risiko Indonesia. Hal ini tercermin dari kenaikan CDS 5 tahun Indonesia dari 68,86 pada akhir 2025 menjadi 83,86 pada 27 Februari 2026.

Penyematan outlook negatif dari Moody’s, dan peringatan dini oleh lembaga pemeringkat lain seperti S&P Global atas risiko fiskal yang bisa berujung pada penurunan peringkat sovereign Indonesia, telah menjadi perhatian investor global yang memilih untuk bersikap hati-hati.

Sementara itu yield obligasi pemerintah tenor 10 tahun naik dari 6,07% menjadi 6,427% secara year to date. Yield US Treassury 10 tahun justru turun dari 4,167% menjadi 3,938%.

“Kombinasi ini menurut kami menunjukkan bahwa peningkatan premi risiko domestik lebih dominan dibanding dorongan risk off global ke obligasi Indonesia,” imbuhnya.

Bisnis.com, JAKARTA — Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) diproyeksikan bergerak konsolidatif dengan kecenderungan menguat terbatas pada kisaran 8.150–8.300 dalam perdagangan hari ini Rabu (18/2), di tengah kombinasi sentimen global dan domestik yang saling tarik-menarik.

Tim Riset Phintraco Sekuritas menilai secara teknikal, IHSG sebelumnya ditutup melemah 0,64% ke level 8.212,27 menjelang libur panjang. Namun, indikator mulai menunjukkan peluang perbaikan.

“IHSG hari ini [18/2/2026] diperkirakan bergerak konsolidasi pada kisaran level 8.150 hingga 8.300,” tulis tim riset yang dikutip, Rabu (18/2/2026).

Dari eksternal, data inflasi CPI AS yang dirilis pada Jumat (13/2) lebih rendah dari perkiraan, menyusul data tenaga kerja yang lebih baik dari perkiraan. Investor akan mendapatkan gambaran lebih jelas mengenai inflasi dari indeks PCE Prices yang akan dirilis Jumat (20/2).

Pelaku pasar kini menanti risalah FOMC yang akan menjadi penentu arah ekspektasi suku bunga lanjutan.

Dari dalam negeri, pasar mencermati agenda Presiden Prabowo yang dijadwalkan menandatangani Perjanjian Perdagangan Resiprokal dengan Presiden AS pada 19 Februari 2026. Kesepakatan ini memuat tarif resiprokal 19% terhadap sejumlah produk Indonesia (kecuali CPO, kopi, dan kakao), serta rencana impor migas dari AS senilai US$15 miliar.

Di sisi lain, pemerintah mengklaim telah melakukan efisiensi anggaran hingga Rp380 triliun pada tahun pertama, yang dialokasikan untuk program prioritas dan penciptaan lapangan kerja. Selain itu, komitmen investasi Rp90 triliun hasil kunjungan luar negeri sebelumnya turut menjadi bantalan sentimen domestik.

Meski demikian, nilai tukar rupiah yang berada di kisaran Rp16.825 per dolar AS tetap menjadi faktor risiko yang perlu diwaspadai, terutama jika yield US Treasury kembali menanjak.

Dalam kondisi konsolidasi, strategi yang disarankan adalah akumulasi selektif pada saham dengan pola teknikal yang mulai membentuk rebound serta memiliki dukungan fundamental sektoral.

Sejumlah saham yang layak dicermati dari Tim Phintraco SEkuritas adalah:

PT Harum Energy Tbk (HRUM)

Rekomendasi: Trading Buy
Entry: 1.120
Stop-loss: 1.080
Target Harga:

• Target 1: Rp1.200
• Target 2: Rp1.250
• Target 3: Rp1.285

PT Hanjaya Mandala Sampoerna Tbk (HMSP)

Rekomendasi: Trading Buy
Entry: Rp830–840
Stop-loss: Rp 810
Target Harga:

Target 1:Rp 880–900

Target 2:Rp 940

PT Saratoga Investama Sedaya Tbk. (SRTG)

Rekomendasi: Trading Buy
Entry: Rp1.730
Stop-loss: Rp1.675
Target Harga:

• Target 1: Rp1.825
• Target 2: Rp1.900
• Target 3: Rp2.000

______

Disclaimer: berita ini tidak bertujuan mengajak membeli atau menjual saham. Keputusan investasi sepenuhnya ada di tangan pembaca. Bisnis.com tidak bertanggung jawab terhadap segala kerugian maupun keuntungan yang timbul dari keputusan investasi pembaca.

Bisnis.com, JAKARTA — Ketegangan geopolitik kembali memanas setelah Amerika Serikat (AS) menangkap Presiden Venezuela Nicolas Maduro pada Sabtu (3/1/2026) waktu setempat. Insiden ini memicu kekhawatiran pasar global mengenai stabilitas pasokan energi hingga dampaknya terhadap pasar keuangan negara berkembang, termasuk Indonesia.

Kepala Ekonom PT Bank Central Asia Tbk. (BBCA) David Sumual menilai insiden tersebut berpotensi memantik sentimen negatif, terutama pada pergerakan harga minyak mentah dunia. Pasalnya, Venezuela merupakan salah satu negara dengan cadangan minyak terbesar di dunia dan masuk dalam jajaran 15 besar produsen global.

"Yang paling dikhawatirkan pengaruhnya ke harga minyak. Jika ada sentimen negatif dan harga melonjak, ekspektasi inflasi ke depan juga akan meningkat," ujarnya kepada Bisnis, Minggu (4/1/2026).

David menjelaskan, kenaikan ekspektasi inflasi global memiliki efek domino terhadap kebijakan moneter. Perkembangan tersebut, sambungnya, dapat mendorong kenaikan imbal hasil (yield) US Treasury sebagai cerminan risiko yang meningkat.

Masalahnya, jika yield obligasi AS merangkak naik maka dampaknya akan merambat ke pasar keuangan domestik.

"Kalau yield obligasi AS meningkat, bisa berpengaruh ke emerging market, termasuk ke yield SBN [Surat Berharga Negara] kita juga," tambahnya.

Selain sisi pasar obligasi, David juga menyoroti risiko terhadap nilai tukar rupiah dan inflasi domestik. Mengingat posisi Indonesia sebagai net importir minyak dan bahan bakar minyak (BBM), lonjakan harga minyak global akan memberatkan neraca pembayaran.

"Jadi kalau harga petroleum meningkat, itu akan terpengaruh ke kurs [Rupiah]. Kekhawatirannya ke kurs dan inflasi kita juga tentunya," jelas David.

Kendati demikian, David melihat dampak guncangan ini kemungkinan tidak akan berlangsung lama atau bersifat temporer (knee-jerk reaction). Alasannya, fundamental pasar minyak saat ini cenderung mengalami kelebihan pasokan (oversupply) di tengah permintaan global yang melambat.

Dia membandingkan situasi ini dengan konflik Iran-Israel pada Mei 2025 yang memicu lonjakan harga, namun hanya bersifat sementara.

"Untungnya permintaan dunia memang agak melambat. Kalau saya lihat harusnya dampaknya tidak terlampau besar karena dari sisi demand tidak terlampau kuat," ungkapnya.

Meski begitu, pelaku pasar disarankan untuk tetap waspada menanti pembukaan pasar pada Senin (5/1/2026). Reaksi pasar terhadap insiden penangkapan tersebut akan menjadi indikator utama arah pergerakan ekonomi dalam jangka pendek.

Bisnis.com, JAKARTA — Obligasi pemerintah AS (US Treasury) terpantau menguat pada hari perdagangan pertama tahun 2026. Laju US Treasury ini mengawali 2026 dengan sentimen positif setelah mencatatkan kinerja tahunan terbaik dalam lima tahun terakhir.

Berdasarkan data Bloomberg, imbal hasil (yield) obligasi tenor 10 tahun US Treasury turun dua basis poin menjadi 4,15%, membalikkan kenaikan yang sempat terjadi pada awal perdagangan.

Sementara itu, yield obligasi yang lebih panjang tenor 30 tahun turun satu basis poin menjadi 4,84%, setelah sempat menyentuh level tertinggi sejak awal September.

Terlepas dari volatilitas yang terjadi, tahun 2025 terbukti menjadi tahun yang baik bagi US Treasury. Indeks Bloomberg yang melacak sektor tersebut mencatatkan imbal hasil tercatat menguat lebih dari 6%. Sementara itu, indikator ekspektasi volatilitas pasar obligasi AS juga merosot ke level terendah sejak awal 2022.

Fokus pasar selanjutnya adalah mengenai US Treasury bakal mampu mempertahankan penguatan tersebut sepanjang 2026. Konsensus pasar memperkirakan akan ada pemangkasan suku bunga lanjutan tahun ini, terutama mengingat ekspektasi bahwa Presiden AS Donald Trump akan menunjuk penerus Ketua Federal Reserve Jerome Powell yang cenderung dovish, seiring masa jabatan Powell yang berakhir pada Mei.

Meski demikian, perekonomian AS tetap menunjukkan ketahanan. Data pekan lalu menunjukkan ekonomi AS tumbuh pada laju tercepat dalam dua tahun, sehingga memperumit argumen untuk pemangkasan suku bunga dalam waktu dekat. Rilis data AS akan berlanjut pada Jumat (2/1/2026), termasuk indeks PMI Manufaktur AS dari S&P Global.

Pasar obligasi global lainnya melemah hari ini, dengan pasar yang tutup pada Rabu mengejar penurunan yang sebelumnya terjadi di AS pada awal pekan ini. Januari juga biasanya menjadi salah satu bulan tersibuk untuk penerbitan obligasi, yang cenderung mendorong kenaikan yield.

Adapun, imbal hasil obligasi Jerman tenor 10 tahun naik hingga enam basis poin menjadi 2,91% sebelum memangkas sebagian kenaikan tersebut. Sementara itu, yield obligasi Inggris dengan tenor yang sama naik hingga lima basis poin menjadi 4,53%.

Obligasi Australia tertinggal dibandingkan pasar lainnya, dengan yield obligasi tenor tiga dan 10 tahun naik sekitar sembilan basis poin. Kenaikan ini terjadi di tengah spekulasi bahwa harga komoditas yang lebih tinggi akan memperkuat prospek pertumbuhan ekonomi negara tersebut.

IDXChannel – Permintaan Surat Berharga Negara (SBN) diproyeksi meningkat. Hal itu dipengaruhi oleh sentimen penurunan imbal hasil dari US Treasury.

Head of Fixed Income Research BNI Sekuritas Amir Dalimunthe mengatakan indikator global menunjukkan sentimen yang positif pada Rabu (26/11/2025) pagi, terlihat dari penurunan yield US Treasury (UST) dan level Credit Default Swap (CDS) 5-tahun Indonesia.

Yield curve UST 5-tahun dan 10-tahun masing-masing turun sebesar 6bp dan 3bp menjadi 3,55 persen dan 4,01 persen. Sementara itu, CDS 5-tahun Indonesia turun sebesar 1bp menjadi 75bp.

“Dengan mempertimbangkan faktor-faktor di atas, kami mengantisipasi peningkatan demand untuk Surat Berharga Negara (SBN) berdenominasi Rupiah,” ujarnya dalam riset, Rabu (26/11/2025).

Berdasarkan valuasi yield curve, Amir memperkirakan sejumlah obligasi menarik bagi para investor, yaitu FR0096, FR0065, FR0068, FR0103, FR0098, FR0106.

Adapun harga Surat Utang Negara (SUN) bergerak mixed dengan kecenderungan menguat pada sesi perdagangan kemarin, Selasa (25/11/2205). Berdasarkan data dari PHEI, yield SUN Benchmark 5-tahun (FR0104) naik sebesar 3 basis poin (bp) ke level 5,62 persen, sementara yield SUN Benchmark 10-tahun (FR0103) turun sebesar 4 bp ke level 6,17 persen.

Data Bloomberg menunjukkan yield curve SUN 10-tahun (GIDN10YR) turun sebesar 2 bp ke level 6,21 persen. Level yield curve 10-tahun masih berada di dalam weekly estimated range kami di kisaran 6,02-6,26 persen.

Sementara itu, volume transaksi SBN secara outright traded tercatat sebesar Rp23,9 triliun kemarin, lebih rendah dari volume transaksi di hari sebelumnya yang tercatat sebesar Rp26,2 triliun.

FR0103 dan PBS032 menjadi dua seri teraktif di pasar sekunder, dengan volume transaksi masing-masing sebesar Rp5,1 triliun dan Rp1,8 triliun. Sementara itu, volume transaksi obligasi korporasi secara outright tercatat sebesar Rp3,5 triliun.

Data DJPPR menunjukkan total incoming bid pada lelang Surat Berharga Syariah Negara (SBSN) kemarin mencapai Rp34,5 triliun, lebih rendah dibandingkan lelang SBSN sebelumnya pada 28 Oktober yang mencapai Rp43,4 triliun.

Pemerintah menetapkan total amount awarded sebesar Rp10,0 triliun, lebih tinggi dibandingkan target indikatif Rp7,0 triliun.

Data Bloomberg menunjukkan nilai tukar rupiah terhadap dolar AS menguat sebesar 0,25 persen, bergerak dari level Rp16.699 pada Senin menjadi Rp16.657 per dolar AS pada Selasa kemarin.

(Febrina Ratna Iskana)

Bisnis.com, JAKARTA – Menjelang akhir tahun, peluang melesatnya pasar saham akibat katalis Santa Claus Rally diprediksi bakal terjadi. Namun, sejumlah tantangan serius disebut bakal mampu menahan laju gairah pasar saham di akhir 2025.

Head of Equity Research Kiwoom Sekuritas Liza Camelia, menilai bahwa kendati prediksi atas sentimen domestik cukup positif, tetapi sentimen global akan sangat mempengaruhi kinerja pasar saham pada akhir 2025.

Hal itu terjadi pada 2024, saat sentimen Santa Claus Rally tidak begitu tecermin dalam kinerja IHSG. Berdasarkan data Bursa, memasuki Desember 2024, IHSG sempat menguat 5,92% ke level 7.464,75 pada 10 Desember 2024. Namun, tidak lama berselang, IHSG justru lesu dan menutup tahun pada level yang terkoreksi di level 7.079,91. Alhasil, IHSG mengakhiri perjalanan sepanjang 2024 dengan penurunan sebesar 2,65%.

Salah satu yang menjadi sentimen terhadap peluang Santa Claus Rally datang dari arah kebijakan suku bunga The Fed ke depan setelahshutdownpemerintahan AS resmi berakhir beberapa waktu lalu.

Pejabat The Fed sebelumnya mengaku cemas atas rendahnya angka inflasi selama penutupan pemerintahan Amerika Serikat (government shutdown). Menurutnya, hal tersebut membuat langkah pemangkasan suku bunga lanjutan menjadi lebih berisiko.

Menurut Liza, di tengah potensi semarak pasar saham akhir tahun, IHSG masih akan sensitif terhadap data-data inflasi di AS dan arahyieldUS Treasury ke depan.

Selain itu, Liza menilai bahwa potensi penguatan IHSG pada akhir 2025 masih akan dibayangi risikoprofit takingoleh investor pada saham-saham berkapitalisasi besar. Kombinasi sejumlah sentimen tersebut bakal mengurangi gairah pasar saham akibat Santa Claus Rally.

“Namun, laju penguatan IHSG masih dibayangi risikoprofit takingpada big caps yang sudah re-rate, ketidakpastian arah pemangkasan suku bunga The Fed berikutnya, serta potensi volatilitas global dari geopolitik dan pergerakan komoditas,” kata Liza ketika dihubungi Bisnis, dikutip Minggu (16/11/2025).

Meskipun begitu, sejumlah katalis dari dalam negeri dinilai masih memiliki tenaga untuk menggairahkan pasar saham. Head of Research KISI Sekuritas Muhammad Wafi, menilai bahwa sejumlah stimulus yang digelontorkan pemerintah belakangan masih kuat untuk memberikan suntikan daya beli bagi masyarakat.

Belum lagi, sejumlah percepatan realisasi APBN di kuartal IV/2025 dinilai bakal mendorong sejumlah sektor untuk mampu mencatatkan volume penjualan yang lebih baik, yang turut mendorong harga saham yang meningkat.

“Stimulus cukup kuat. Bantuan tunai, subsidi energi, dan percepatan belanja APBN di Q4 bisa langsung dorongprivate consumptionsektor konsumer siklikal, ritel, dan properti,” katanya kepada Bisnis, Minggu (16/11/2025).

Belum lagi, momentumwindow dressing, sebagai upaya manajer investasi mempercantik portofolio mereka, bakal turut menggairahkan pasar saham pada akhir 2025.

“Efeknya, IHSG makin besar karena masuk ditiming window dressingdan inflow asing yang lagi kuat.Impact-nya, jadi amplifier untuk Santa Rally,” tegas Wafi.

________

Disclaimer: berita ini tidak bertujuan mengajak membeli atau menjual saham. Keputusan investasi sepenuhnya ada di tangan pembaca. Bisnis.com tidak bertanggung jawab terhadap segala kerugian maupun keuntungan yang timbul dari keputusan investasi pembaca.