Bisnis.com, JAKARTA — Harga tembaga naik mendekati US$13.000 per ton, Jumat (23/1/2026), meningkat bersama logam lainnya karena pelemahan dolar dan rotasi investor yang masif dari mata uang dan obligasi pemerintah.

Melansir Bloomberg, harga tembaga naik 1,1% menjadi US$12.890,50 per ton di London Metal Exchange (LME) pada pukul 11:27 pagi waktu Shanghai. Timah melonjak 3,5%, nikel naik 2,6%, dan seng naik 1,6%. Adapun, bijih besi naik 1% menjadi US$104,65 per ton di Singapura.

Perubahan tatanan geopolitik oleh Presiden Donald Trump dan serangan baru terhadap Federal Reserve memicu pelarian ke aset yang aman. Meskipun biasanya hanya menguntungkan emas dan perak, dampaknya baru-baru ini meluas ke logam dasar.

Hal itu menambah dorongan lebih lanjut pada tembaga, yang telah mengalami reli sejak pertengahan tahun lalu karena produksi tambang yang lambat, permintaan yang meningkat pesat dari elektrifikasi, dan lonjakan pengiriman ke AS menjelang kemungkinan tarif. Logam industri ini kini telah naik 15% sejak akhir November.

Sementara harga tembaga acuan naik, selisih harga antar kontrak yang berbeda terus melebar di LME karena pengiriman ke gudang di AS dan Asia membantu mengurangi tekanan pada pembeli setelah tekanan tajam awal pekan ini.

Harga tembaga spot diperdagangkan dengan diskon US$82,84 per ton terhadap harga acuan tiga bulan LME pada Kamis (22/1/2026) dalam struktur pasar yang dikenal sebagai contango, menunjukkan kondisi pasokan yang membaik.

Itu merupakan perubahan tajam dari Selasa (20/1/2026), ketika harganya lebih dari $100 dalam kondisi backwardation, pola pasar yang berlawanan.

Menurut beberapa pedagang, arus masuk ke gudang-gudang di Asia sebagian didorong oleh pengiriman dari pabrik peleburan China yang dipesan sebelumnya ketika perdagangan arbitrase menguntungkan.

Pabrik peleburan China telah meningkatkan ekspor melalui pengiriman ke gudang-gudang LME tahun ini setelah kenaikan harga acuan melampaui tingkat domestik, karena perlambatan di sektor properti menyeret turun konsumsi domestik.

Lebih banyak pengiriman diperkirakan akan terjadi dalam beberapa minggu mendatang, meskipun jendela arbitrase saat ini tertutup.

Bisnis.com, JAKARTA — Harga tembaga kembali melanjutkan reli tajam hingga menembus level US$13.000 per ton untuk pertama kalinya, alias mencapai all time high, seiring dengan lonjakan pengiriman logam ke Amerika Serikat yang kembali memanaskan sentimen bullish di pasar.

Melansir Bloomberg pada Selasa (6/1/2026) harga acuan tembaga di London Metal Exchange (LME) sempat melonjak hingga 4,7% dan menembus US$13.000 per ton sebelum bergerak pada level US$12.991,50 per ton.

Kenaikan tersebut melanjutkan rangkaian penguatan yang telah mengerek harga tembaga sekitar 20% sejak pertengahan November 2025.

Reli tersebut ditopang oleh derasnya arus pengiriman tembaga ke AS, seiring berlanjutnya ancaman tarif impor dari Presiden Donald Trump yang membuat harga tembaga di pasar AS diperdagangkan dengan premi signifikan dibandingkan LME.

Kondisi ini memicu kekhawatiran kekurangan pasokan tembaga di negara lain serta menarik minat investor yang sudah lebih dulu optimistis terhadap logam tersebut berkat perannya di pusat data hingga baterai kendaraan listrik.

“Akumulasi persediaan tembaga AS yang berskala historis masih menjadi penggerak utama harga tembaga global,” kata analis komoditas BMO Capital Markets, Helen Amos.

Sementara itu, Senior Base Metals Strategist di Marex, Al Munro mengatakan bahwa aksi mogok kerja di tambang Mantoverde di Chile turut memicu aktivitas spekulatif di pasar.

“Faktanya, ini adalah reli yang didorong dana spekulatif, karena pasar melihat masih ada ruang kenaikan, terutama pada kuartal I/2026, dengan banyak pelaku yang sebelumnya menunggu koreksi harga,” ujar Munro.

Tembaga kian menjadi sorotan di tengah kekhawatiran pemerintah terhadap pasokan mineral kritis. Logam ini berperan vital dalam transisi energi karena digunakan secara luas pada instalasi kelistrikan.

Namun, pelaku industri telah lama memperingatkan bahwa investasi tambang baru tidak sejalan dengan pertumbuhan permintaan, sementara tambang-tambang eksisting kerap menghadapi berbagai gangguan operasional.

Kenaikan harga tembaga juga diperkuat lonjakan harga logam lainnya. Arus dana investor telah mendorong emas, perak, dan platinum ke level rekor dalam beberapa hari terakhir, sementara aluminium dan timah mencetak harga tertinggi dalam beberapa tahun.

Gangguan pasokan global turut memperketat pasar. Tahun lalu, kecelakaan fatal di tambang tembaga terbesar kedua dunia di Indonesia serta banjir bawah tanah di Republik Demokratik Kongo menjadi faktor yang mendorong harga tembaga naik.

“Bertahun-tahun kurangnya investasi dan gangguan produksi tambang membuat pasar nyaris tanpa bantalan pasokan, sementara ketidakpastian kebijakan tarif dan aksi penimbunan memperparah tekanan ketersediaan logam,” ujar Ewa Manthey, commodities strategist di ING Groep NV.

Meski demikian, analis menilai pergerakan harga terbaru terutama dipicu ketidakpastian kebijakan tarif impor AS. Trump sebelumnya memicu lonjakan besar pengiriman tembaga ke AS pada paruh pertama tahun lalu, sebelum menghentikan arus tersebut secara mendadak pada akhir Juli 2025 dengan mengecualikan tembaga olahan dari tarif impor.

Namun, arus perdagangan kembali hidup dalam beberapa bulan terakhir setelah rencana peninjauan ulang tarif impor membuat harga tembaga di AS kembali diperdagangkan dengan premi. Data perdagangan menunjukkan impor tembaga AS pada Desember 2025 melonjak ke level tertinggi sejak Juli 2025.

Kepala divisi logam Mercuria Energy Group Ltd., Kostas Bintas, pada November 2025 lalu memperingatkan bahwa lonjakan impor AS berpotensi menguras pasokan global, seraya menyebut situasi ini sebagai momen besar bagi investor bullish tembaga.

“Persediaan yang rendah di bursa-bursa utama di luar AS menyisakan ruang yang sangat terbatas untuk menyerap guncangan pasokan tambahan,” kata Manthey.

Menurut UBS, AS saat ini menguasai sekitar 50% persediaan tembaga global, tetapi hanya menyumbang kurang dari 10% permintaan dunia, sehingga meningkatkan risiko kekurangan pasokan di wilayah lain.

Sementara itu, di LME, selisih harga kontrak tunai dan tiga bulan tetap berada dalam kondisi backwardation, menandakan ketatnya pasokan jangka pendek.

“Kami memperkirakan pasar tembaga olahan global sebenarnya mengalami surplus pada 2025, tetapi arus logam dan persediaan terdistorsi oleh kebijakan tarif AS yang mendorong lonjakan impor secara signifikan,” tulis analis UBS Group AG, termasuk Daniel Major, dalam sebuah catatan.

Bisnis.com, JAKARTA - Harga perak dan tembaga kian naik menjelang 2026, melampaui kinerja emas. Lonjakan harga logam putih berkilau itu terjadi di tengah kelangkaan pasokan dan derasnya arus dana investor

Melansir Bloomberg pada Senin (8/12/2025), harga perak hampir berlipat ganda sepanjang tahun ini, dengan sebagian besar kenaikan terjadi dalam dua bulan terakhir. Lonjakan tersebut dipicu oleh kelangkaan pasokan bersejarah di pasar acuan London di tengah meroketnya permintaan dari India serta dana bursa berbasis perak (exchange-traded funds/ETF).

Meski tekanan pasokan mulai mereda dalam beberapa pekan terakhir seiring masuknya pasokan baru ke gudang London, keterbatasan suplai masih terlihat di pasar lain. Persediaan perak di China dilaporkan jatuh ke level terendah dalam satu dekade.

Reli perak juga diiringi volatilitas yang lebih tinggi. Analis Marex Group Inc., Ed Meir, menilai pergerakan harga kali ini jauh lebih tajam dibandingkan reli sebelumnya

“Jika melihat grafiknya, reli kali ini membentuk pergerakan parabola yang lebih curam dibandingkan periode sebelumnya. Pembelian juga jauh lebih terkonsentrasi dan terjadi dalam waktu yang lebih singkat,” ujarnya.

Kinerja perak belakangan melampaui emas. Sejak emas batangan mencetak rekor pada 20 Oktober lalu, pergerakannya cenderung mendatar. Sebaliknya, harga perak melonjak lebih dari 11% ke level tertinggi baru, sementara tembaga naik hampir 9%.

Volatilitas tersirat pada opsi iShares Silver Trust, ETF perak terbesar di dunia, pekan lalu melesat ke level tertinggi sejak awal 2021, ketika perak sempat menjadi sasaran trader saham meme.

Dalam sepekan terakhir, dana hampir US$1 miliar mengalir ke ETF tersebut, melampaui arus masuk pada ETF emas terbesar dan semakin menopang harga spot perak

Investor Barat yang selama ini relatif kurang mengalokasikan dana pada logam mulia kini berbondong-bondong masuk ke ETF perak. Menurut analis Global X ETFs, Trevor Yates, masih ada ruang besar untuk tambahan arus dana seiring normalisasi alokasi investasi.

Di pasar derivatif, opsi kontrak berjangka perak Comex juga diborong investor untuk melindungi portofolio dari potensi lonjakan volatilitas serta spekulasi kenaikan harga lanjutan. Data CME Group Inc. menunjukkan volume rata-rata lima hari kontrak micro futures saat ini berada di level tertinggi kedua sepanjang tahun, hanya kalah dari periode pertengahan Oktober.

Salah satu gambaran euforia pasar terlihat dari perdagangan opsi berisiko tinggi bergaya “tiket lotre”. Lebih dari 5.000 lot call spread perak Comex Februari dengan strike US$80/US$85 atau setara 25 juta troy ounce berpindah tangan pada Rabu dan Kamis, mencerminkan posisi spekulatif terhadap potensi reli besar di awal tahun depan.

Meski demikian, volatilitas tinggi masih bergantung pada pergerakan harga yang signifikan untuk menopang reli menuju wilayah harga yang belum terjamah. Menurut catatan analis Bloomberg Intelligence, Mike McGlone, per 2 Desember, harga perak diperdagangkan dengan premi 82% dibandingkan rata-rata lima tahun, mendekati deviasi akhir tahun paling ekstrem sejak 1979,

Di sisi lain, arah akhir reli perak dinilai masih sulit dipastikan. Meir menuturkan, ketika grafik harga menembus level seperti sekarang, tidak ada lagi patokan resistensi yang jelas.

“Puncaknya bisa saja di US$85, atau hanya di US$60," katanya.

Reli Tembaga

Adapun reli harga tembaga, meski lebih didorong faktor fundamental ketimbang spekulasi keuangan, tetap mendapat dukungan kuat dari lonjakan permintaan untuk kebutuhan elektrifikasi, pusat data kecerdasan buatan (AI), serta proyek energi bersih. Para analis menilai kondisi tersebut berpotensi memicu defisit pasokan dalam beberapa tahun mendatang.

Pekan lalu, harga tembaga di London Metal Exchange (LME) melambung ke rekor di atas US$11.600 per ton. Bersamaan dengan itu, volatilitas opsi kontrak Comex Maret di New York naik lebih dari 4 poin, dengan minat terbuka terbesar terkonsentrasi pada opsi beli di atas harga pasar saat ini.

Perdagangan tembaga global turut terguncang sejak Presiden Amerika Serikat Donald Trump pada Februari mengumumkan rencana pengenaan tarif impor tembaga guna mendorong pasokan domestik AS.

Kebijakan tersebut memicu lonjakan harga kontrak berjangka di New York hingga melampaui harga di LME, sehingga mendorong arus impor besar-besaran ke AS. Sejumlah pedagang besar seperti Mercuria Energy Group Ltd., Trafigura Group, dan Glencore Plc memanfaatkan peluang arbitrase tersebut.

Namun, aliran impor sempat melambat pada akhir Juli setelah Trump secara mengejutkan mengecualikan tembaga kualitas komoditas dari tarif. Dalam beberapa pekan terakhir, perusahaan dagang kembali mempercepat pengiriman setelah Trump menyatakan akan meninjau ulang rencana pengenaan bea masuk untuk tembaga primer tahun depan.

Trader StoneX Financial Inc., Xiaoyu Zhu, menilai risiko penurunan harga tembaga relatif terbatas karena fundamental jangka panjang masih sangat bullish. Gangguan pasokan dari sejumlah tambang utama terjadi di tengah melonjaknya permintaan dari transisi energi dan elektrifikasi global.

Sementara itu, manajer portofolio Pacific Investment Management Co. (PIMCO), Greg Sharenow, menyebut neraca pasokan global semakin ketat akibat berpindahnya material ke AS, dipicu kebijakan tarif aktual maupun potensi penerapannya.

Perbedaan harga yang tinggi antara pasar AS dan acuan global menciptakan insentif bagi pelaku pasar untuk mempertahankan pasokan di AS.

Sebagian dari tekanan pasokan global tersebut, baik pada logam mulia maupun tembaga, didorong oleh aktivitas perdagangan arbitrase. Meski demikian, Sharenow menilai koreksi harga jangka pendek masih mungkin terjadi tanpa mengubah prospek jangka panjang.

“Sangat sulit menilai seberapa tahan lama kondisi ini. Kita bisa melihat koreksi 10% hingga 15% pada masing-masing komoditas, namun hal itu tidak akan mengubah cerita jangka panjangnya,” ujarnya.

Bisnis.com, JAKARTA — Indonesia Mining Association (IMA) mengungkap potensi terjadinya defisit atau kekurangan pasokan tembaga global pada 2028. Dalam kondisi ini, Indonesia dinilai harus mengakselerasi arah penghiliran tembaga.

Ketua Umum IMA Rachmat Makkasau mengatakan defisit tembaga akan terjadi seiring dengan masifnya transisi energi dunia, sehingga penggunaan komoditas mineral, termasuk tembaga menjadi incaran berbagai negara.

"Kenapa Indonesia menjadi salah satu negara yang dibicarakan, karena kita di Indonesia saat ini memproduksi 3%-5% tembaga dunia," kata Rachmat di Jakarta, Selasa (4/11/2025).

Dia bercerita, proyeksi defisit tembaga itu juga menjadi pembicaraan dalam London Metal Exchange (LME) Week 2025 beberapa waktu lalu. Dalam agenda tersebut, Indonesia diprediksi akan memproduksi 15% tembaga dunia pada 2032-2035.

Angka tersebut terbilang besar dan menjadi potensi bagi Indonesia untuk menguasai pasar produk tembaga. Namun, dia menyayangkan industrialisasi produk komoditas ini masih minim.

"Kita produksi sekitar 1 juta ton tembaga kita di Indonesia menyerap 200.000-250.000 ton, sisanya ekspor, bayangkan kalau kita di 2033 memproduksi 15% tembaga dan semuanya dieskpor?" ujarnya.

Indonesia saat ini tengah mendorong penghiliran dengan mengatur pelarangan ekspor konsentrat. Untuk itu, dia mendorong pemerintah untuk memberikan stimulus agar proses industrialisasi produk tembaga makin bergairah.

Adapun, produksi konsentrat tembaga mencapai 1 juta ton, sedangkan konsumsi industri domestik hanya sekitar 200.000-250.000 ton dan sisanya di ekspor.

"Ini adalah opportunity yang terbaik buat kita melihat ke depan, transisi energi membutuhkan komoditas-komoditas penting tersebut dan saat ini Indonesia memiliki komoditas-komoditas penting tersebut," jelasnya.

Lebih lanjut, Rachmat meminta pemerintah untuk melihat potensi dan membuat arah hilirisasi sekaligus memberikan stimulus investasi di bidang industrialisasi tembaga.

"Ini harus dimanfaatkan oleh Indonesia pengusaha dan negara harus memberikan regulasi terbaik untuk meng-absorb produksi-produksi tembaga di negara kita pada masa yang akan datang," pungkasnya.

Bisnis.com, JAKARTA — Harga tembaga naik mendekati rekor tertinggi sepanjang masa menyusul pertemuan tingkat tinggi antara Amerika Serikat dan China pekan ini. Pasar fokus kepada kesepakatan besar yang akan dicapai untuk meredakan ketegangan hubungan dagang dua ekonomi adidaya tersebut.

Berdasarkan data Bloomberg, harga tembaga di London Metal Exchange (LME) sempat menguat 0,9% menjadi US$11.065,50 per ton atau hanya berjarak sekitar US$50 dari rekor tertinggi yang bertahan sejak paruh pertama 2024.

Pada pukul 09.24 waktu Shanghai, harga tembaga di LME naik 0,7% menjadi US$11.034 per ton. Harga logam industri lainnya juga ikut meningkat seperti aluminium naik 0,5%, menuju penutupan tertingginya dalam lebih dari tiga tahun. Harga seng meningkat 0,3%.

Adapun, negosiator perdagangan AS dan China telah menyelesaikan pembicaraan pada Minggu (26/10/2025). Pertemuan awal itu membuka karpet merah bagi Presiden AS Donald Trump dan Presiden China Xi Jinping untuk memfinalisasi kesepakatan tersebut akhir pekan ini.

Menteri Keuangan AS Scott Bessent mengatakan ancaman Trump untuk memberlakukan tarif sebesar 100% terhadap China kini sudah “tidak lagi berlaku”. Sementara Beijing akan menangguhkan selama satu tahun rencana untuk memperluas pengendalian ekspor logam tanah jarang.

Lebih lanjut, harga tembaga sempat mencapai rekor US$11.104,50 per ton pada Mei tahun lalu dan kembali menembus level US$11.000 awal bulan ini. Sejak itu, harganya sempat berfluktuasi karena Washington dan Beijing mengambil posisi keras menjelang pembicaraan perdagangan.

Kinerja kuat logam merah tersebut tahun ini yang sudah naik sekitar 25% di LME terutama ditopang oleh serangkaian gangguan produksi di negara-negara penghasil utama. Freeport-McMoRan Inc. memangkas proyeksi penjualan tembaganya pada September lalu setelah terjadi kecelakaan fatal di tambang raksasanya, Grasberg, di Indonesia. Tambang Kamoa-Kakula milik Ivanhoe Mines Ltd. di Republik Demokratik Kongo juga mengalami penurunan produksi yang signifikan.

Penurunan nilai dolar AS tahun ini turut memberikan dorongan tambahan bagi harga logam karena membuat komoditas yang dihargakan dalam dolar menjadi lebih menarik. Indeks dolar sendiri melemah lebih dari 7% sejak Januari seiring investor bertaruh bahwa Federal Reserve akan kembali memangkas suku bunga.

Harga tembaga juga mencerminkan optimisme yang lebih luas terhadap transisi energi global. BHP Group, perusahaan tambang terbesar di dunia, memperkirakan permintaan tembaga global akan meningkat sekitar 70% hingga tahun 2050, dan telah menjadikan logam ini sebagai fokus utama pertumbuhannya.

Bisnis.com, JAKARTA — Prospek positif disematkan oleh mayoritas sekuritas terhadap saham-saham emiten yang bergerak di pertambangan tembaga, di tengah kenaikan Harga Patokan Ekspor (HPE) konsentrat komoditas itu untuk periode Februari 2026.

Kenaikan HPE konsentrat tembaga ini turut menjadi katalis positif bagi sejumlah saham berbasis emiten perkebunan tembaga, mulai dari PT Amman Mineral Internasional Tbk. (AMMN), PT Merdeka Copper Gold Tbk. (MDKA), hingga PT Aneka Tambang Tbk. (ANTM).

Bisnis.com, JAKARTA – Tekanan pasokan tembaga yang sempat mendorong harga komoditas ini ke rekor tertingginya diperkirakan tidak akan berlangsung lama.

Hal ini terindikasi dari selisih harga tembaga di bursa London Metal Exchange (LME) yang melandai dengan cepat setelah lonjakan ekstrem yang terjadi sebelumnya. Analis menilai pengiriman baru logam ke gudang bursa segera terjadi, sehingga membantu meredakan keterbatasan pasokan.