Bisnis.com, JAKARTA — Sederet Manajer Investasi (MI) menilai adanya tekanan jual jangka pendek dari pengumuman MSCI, terutama terkait penghapusan saham terkonsentrasi.

Senior Vice President, Head of Retail, Product Research & Distribution Henan Putihrai Asset Management (HPMA) Reza Fahmi Riawan menuturkan pengumuman MSCI hari ini lebih berdampak sebagai katalis teknikal bagi saham konstituen, terutama melalui penyesuaian portofolio investor pasif global.

Reza menjelaskan saham yang berpotensi keluar biasanya menghadapi tekanan jual jangka pendek, sementara saham yang mendapat kenaikan bobot atau masuk indeks berpeluang menerima inflow temporer dari dana pasif.

Untuk potensi perubahan, kata dia, saham yang paling rentan dievaluasi umumnya adalah emiten dengan free float terbatas, likuiditas menurun, atau kapitalisasi pasar yang mendekati batas minimum metodologi MSCI.

Sebaliknya, kandidat yang layak masuk biasanya berasal dari emiten berkapitalisasi besar dengan free float memadai dan likuiditas yang konsisten, karena itu menjadi syarat utama agar dapat diakses investor institusi global.

“Dari sisi aliran dana, perubahan konstituen dapat memicu pergerakan dana pasif yang cukup berarti dalam jangka pendek karena fund manager benchmark akan menyesuaikan posisi secara otomatis. Namun dampaknya cenderung bersifat one-off dan tidak selalu mengubah pandangan fundamental terhadap pasar Indonesia,” kata Reza, Selasa (21/4/2026).

Adapun bagi investor, lanjutnya, momentum ini dapat dimanfaatkan melalui strategi rotasi selektif pada saham yang berpotensi masuk indeks, tetapi tetap harus berbasis fundamental.

“Dari sudut pandang Henan Asset, kami melihat perubahan MSCI sebaiknya tidak hanya dibaca sebagai peluang trading jangka pendek, tetapi juga sebagai indikator saham mana yang semakin relevan dalam radar investor global,” tutur Reza.

Berdasarkan data Bursa Efek Indonesia (BEI), IHSG ditutup melemah sebesar 0,46% atau 34,73 poin menuju 7.559,38 pada Selasa (21/4/2026), menyusul pengumuman terbaru dari MSCI. Indeks komposit dibuka pada level 7.560,28 dan sempat menyentuh posisi tertingginya di 7.568,98.

President & CEO Pinnacle Investment Guntur Putra melihat secara keseluruhan jangka pendek, dampak dari pengumuman MSCI ini cenderung terbatas karena MSCI masih menerapkan kebijakan interim, termasuk pembekuan kenaikan Foreign Inclusion Factor (FIF) dan tidak adanya penambahan saham baru ke indeks.

Namun, risiko utama justru ada pada potensi deletion, khususnya untuk saham yang masuk kategori High Shareholding Concentration (HSC). Menurutnya, saham dengan konsentrasi kepemilikan tinggi berpotensi mengalami penurunan bobot atau bahkan keluar dari indeks.

Daftar Top 10 Saham MSCI Indonesia

Guntur melanjutkan sejauh ini pihaknya melihat saham dengan free float rendah dan struktur kepemilikan yang terkonsentrasi menjadi kandidat utama untuk evaluasi negatif.

Selain itu, dengan penggunaan data pemegang saham lebih dari 1%, menurutnya MSCI berpotensi melakukan penyesuaian free float yang bisa berdampak pada valuasi relatif saham-saham tertentu di indeks.

“Top of the list kandidat utama yang berpotensi untuk dikeluarkan atau index deletion adalah BREN dan DSSA, karena saham tersebut berpotensi besar untuk dihapus dari MSCI index,” ucap Guntur.

Dia juga menuturkan dampak perubahan konstituen terhadap aliran dana pasif ke pasar Indonesia cenderung minimal. Dalam kondisi ini, kata Guntur, karena tidak ada penambahan saham dan fokus pada potensi pengurangan (deletion), maka risiko yg lebih dominan adalah outflow dari saham-saham yang berpotensi terdampak deletion atau penurunan bobot.

“Namun, secara keseluruhan dampaknya cenderung net outflow, meski sifatnya lebih terkonsentrasi pada saham tertentu daripada seluruh pasar,” kata dia.

Guntur menyarankan investor agar dapat memanfaatkan momentum ini dengan mengurangi eksposur pada saham dengan free float rendah dan risiko HSC tinggi, beralih ke saham dengan likuiditas kuat dan free float besar yang berpotensi menjadi future beneficiaries, dan memanfaatkan potensi price dislocation jangka pendek akibat aksi rebalancing dana pasif.

Sementara itu, Direktur Panin Asset Management Rudiyanto menuturkan dengan adanya pengumuman MSCI ini, dia menyarankan investor saat ini sebaiknya berfokus pada fundamental dan prospek saham.

“Rebalancing indeks itu efeknya hanya beberapa hari jelang hari H saja,” ujarnya.

SIKAP MSCI

Penyedia indeks global MSCI Inc. memutuskan melakukan kembali pembekuan terhadap indeks saham Indonesia. MSCI mengkaji dampak reformasi transparansi pasar modal Indonesia terhadap penentuan free float dan aksesibilitas investasi.

MSCI menyoroti sejumlah langkah reformasi yang mencakup peningkatan transparansi kepemilikan saham di atas 1%, klasifikasi investor yang lebih rinci, penerapan kerangka High Shareholding Concentration (HSC), serta peta jalan peningkatan batas minimum free floatmenjadi 15%.

Evaluasi ini menyusul sejumlah kebijakan baru yang diumumkan oleh Otoritas Jasa Keuangan, Bursa Efek Indonesia (BEI), dan Kustodian Sentral Efek Indonesia.

"Seiring dengan proses evaluasi tersebut, MSCI memastikan akan mempertahankan perlakuan sementara terhadap saham-saham Indonesia pada peninjauan indeks Mei 2026," tulis MSCI dalam pengumumannya, Selasa (21/4/2026).

Kebijakan itu meliputi pembekuan kenaikan Foreign Inclusion Factors (FIF) dan jumlah saham (Number of Shares/NOS), serta tidak melakukan penambahan saham baru ke dalam MSCI Investable Market Indexes (IMI).

Selain itu, MSCI juga tidak akan melakukan kenaikan kelas kapitalisasi, termasuk dari Small Cap ke Standard Index. Di sisi lain, saham yang dikategorikan memiliki konsentrasi kepemilikan tinggi dalam kerangka HSC akan dikeluarkan dari indeks.

MSCI menyatakan dapat memanfaatkan data keterbukaan pemegang saham di atas 1% untuk menyesuaikan estimasi free float apabila diperlukan. Namun, lembaga tersebut belum akan sepenuhnya memasukkan data baru ke dalam metodologi penilaian hingga proses kajian rampung dan masukan dari pelaku pasar dihimpun.

“Pendekatan ini bertujuan membatasi perputaran indeks dan risiko investability, sekaligus memberi waktu untuk mengevaluasi efektivitas reformasi yang baru diumumkan,” tulis MSCI.

Ke depan, MSCI akan terus berdialog dengan regulator dan pelaku pasar domestik guna menilai konsistensi serta efektivitas sumber data baru tersebut. Hasil evaluasi lanjutan dijadwalkan akan disampaikan dalam Market Accessibility Review pada Juni 2026.

Langkah ini menjadi perhatian pelaku pasar, mengingat keputusan MSCI berpotensi memengaruhi arus dana asing dan persepsi investor global terhadap pasar saham Indonesia.

Berikut poin-poin utama keputusan MSCI Inc. terkait saham Indonesia:

Kebijakan Interim (Review Mei 2026):

• Menahan kenaikan Foreign Inclusion Factors (FIF) dan Number of Shares (NOS)
• Tidak menambahkan saham Indonesia baru ke MSCI Investable Market Indexes (IMI)
• Tidak ada kenaikan kelas kapitalisasi (misalnya dari Small Cap ke Standard)

Perlakuan terhadap Saham:

• Menghapus saham yang masuk kategori High Shareholding Concentration (HSC) sesuai identifikasi otoritas Indonesia
• Berpotensi menggunakan data keterbukaan pemegang saham ≥1% untuk penyesuaian free float (secara selektif)

Sikap terhadap Reformasi Pasar Modal RI:

• Masih mengkaji efektivitas kebijakan baru dari Otoritas Jasa Keuangan, Bursa Efek Indonesia, dan Kustodian Sentral Efek Indonesia
• Belum memasukkan seluruh data baru ke dalam metodologi indeks sampai evaluasi selesai

Tujuan Kebijakan:

• Menekan potensi perputaran indeks (index turnover)
• Mengurangi risiko terhadap investability pasar Indonesia selama masa transisi

Langkah Selanjutnya:

• Mengumpulkan masukan dari pelaku pasar
• Hasil kajian akan disampaikan pada Market Accessibility Review Juni 2026

Bisnis.com, JAKARTA — Bursa Efek Indonesia (BEI) berkomitmen untuk memperkuat mekanisme penghapusan pencatatan saham atau delisting sebagian bagian dari upaya menjaga kualitas perusahaan tercatat. Langkah tersebut dilakukan untuk memastikan perlindungan bagi investor, sekaligus menjaga integritas pasar modal domestik secara berkelanjutan.

Direktur Penilaian Perusahaan BEI I Gede Nyoman Yetna menjelaskan bahwa berdasarkan Peraturan Bursa Nomor I-N, otoritas bursa berwenang melakukan delisting terhadap emiten yang mengalami kondisi yang signifikan berpengaruh negatif terhadap kelangsungan usaha, baik secara finansial maupun hukum.

“Perusahaan tercatat tidak dapat menunjukkan indikasi pemulihan yang memadai. Selain itu, perusahaan tercatat juga telah mengalami suspensi efek baik di pasar reguler maupun pasar tunai paling kurang selama 24 bulan terakhir,” pungkas Nyoman kepada awak media, Senin (13/4/2026).

Adapun sebelum sampai tahap delisting, BEI melakukan berbagai tahapan proses pembinaan serta memberikan kesempatan bagi perusahaan untuk memperbaiki kinerjanya sembari otoritas terus melakukan pemantauan secara intensif.

Nyoman menuturkan, sebagai bentuk perlindungan kepada publik, bursa secara rutin merilis pengumuman potensi delisting bagi emiten yang telah disuspensi 6 bulan. Peringatan tersebut diperbarui setiap semester sebagai pengingat, sekaligus early warning bagi investor atas potensi penghapusan saham.

Dalam menjalankan proses pembinaan tersebut, bursa disebut aktif berkoordinasi dengan regulator dan berbagai pihak terkait sejak awal emiten menunjukkan penghapusan saham hingga pemenuhan kewajiban pembelian kembali atau buyback saham oleh perusahaan setelah delisting.

“Hal ini sebagaimana ketentuan POJK 45 Tahun 2024 tentang Pengembangan dan Penguatan Emiten dan Perusahaan Publik,” pungkas Nyoman.

BEI diketahui telah mengambil langkah tegas dalam menegakkan standar kualitas pasar modal dengan memutuskan delisting 18 emiten sekaligus.

Keputusan itu tertuang dalam pengumuman Bursa No. Peng-DEL-00001/BEI.PP1/04-2026 dan surat edaran terkait lainnya yang dirilis pada Jumat (10/4/2026). Langkah tersebut juga merujuk pada Peraturan Bursa Nomor I-N terkait dengan pembatalan pencatatan saham.

BEI menetapkan dua kondisi utama yang memicu keputusan ini. Pertama, emiten mengalami peristiwa signifikan yang berpengaruh negatif terhadap kelangsungan usaha tanpa ada indikasi pemulihan yang memadai.

Kedua, otoritas bursa menyatakan bahwa saham emiten telah mengalami suspensi di seluruh pasar sekurang-kurangnya selama 24 bulan terakhir.

Dalam rinciannya, BEI membagi daftar delisting ini ke dalam dua kelompok besar. Kelompok pertama terdiri dari 7 emiten yang dinyatakan pailit, di antaranya adalah raksasa tekstil PT Sri Rejeki Isman Tbk. (SRIL) atau Sritex, PT Cowell Development Tbk. (COWL), dan PT Mitra Pemuda Tbk. (MTRA).

Kelompok kedua mencakup 11 emiten yang berada dalam masa suspensi lebih dari 50 bulan. Beberapa di antaranya adalah PT Sugih Energy Tbk. (SUGI), PT Eureka Prima Jakarta Tbk. (LCGP), dan PT Jaya Bersama Indo Tbk. (DUCK).

Disclaimer: berita ini tidak bertujuan mengajak membeli atau menjual saham. Keputusan investasi sepenuhnya ada di tangan pembaca. Bisnis.com tidak bertanggung jawab terhadap segala kerugian maupun keuntungan yang timbul dari keputusan investasi pembaca.

Bisnis.com, JAKARTA — Bursa Efek Indonesia (BEI) mengambil langkah tegas dalam menegakkan standar kualitas pasar modal dengan memutuskan penghapusan pencatatan saham atau delistingterhadap 18 emiten sekaligus.

Keputusan itu tertuang dalam pengumuman Bursa No. Peng-DEL-00001/BEI.PP1/04-2026 dan surat edaran terkait lainnya yang dirilis pada Jumat (10/4/2026). Langkah tersebut juga merujuk pada Peraturan Bursa Nomor I-N terkait dengan pembatalan pencatatan saham.

BEI menetapkan dua kondisi utama yang memicu keputusan ini. Pertama, emiten mengalami peristiwa signifikan yang berpengaruh negatif terhadap kelangsungan usaha tanpa ada indikasi pemulihan yang memadai.

Kedua, otoritas bursa menyatakan bahwa saham emiten telah mengalami suspensi di seluruh pasar sekurang-kurangnya selama 24 bulan terakhir.

Dalam rinciannya, BEI membagi daftar delisting ini ke dalam dua kelompok besar. Kelompok pertama terdiri dari 7 emiten yang dinyatakan pailit, di antaranya adalah raksasa tekstil PT Sri Rejeki Isman Tbk. (SRIL) atau Sritex, PT Cowell Development Tbk. (COWL), dan PT Mitra Pemuda Tbk. (MTRA).

Kelompok kedua mencakup 11 emiten yang berada dalam masa suspensi lebih dari 50 bulan. Beberapa di antaranya adalah PT Sugih Energy Tbk. (SUGI), PT Eureka Prima Jakarta Tbk. (LCGP), dan PT Jaya Bersama Indo Tbk. (DUCK).

"Bursa memutuskan Penghapusan Pencatatan Efek [delisting] kepada Perusahaan Tercatat tersebut yang efektif pada tanggal 10 November 2026," tulis pengumuman BEI, dikutip Sabtu (11/4/2026).

BEI pun secara tegas menghimbau agar belasan emiten tersebut melaksanakan pembelian kembali atau buyback saham yang beredar di publik.

Berdasarkan jadwal yang ditetapkan, emiten wajib menyampaikan keterbukaan informasi mengenai rencana buyback paling lambat pada 10 Mei 2026.

Sementara itu, masa pelaksanaan buyback dijadwalkan berlangsung selama enam bulan, terhitung mulai 11 Mei sampai dengan 9 November 2026 atau sebelum status delisting berlaku efektif keesokan harinya.

Meski telah diputuskan untuk didepak, BEI menegaskan bahwa emiten-emiten tersebut tetap wajib memenuhi seluruh kewajiban keuangan maupun administratif kepada bursa hingga tanggal efektif penghapusan saham.

Berikut daftar emiten yang diputus delisting oleh BEI:

Status Pailit

1. COWL (Cowell Development)

2. MTRA (Mitra Pemuda)

3. SRIL (Sri Rejeki Isman)

4. TOYS (Sunindo Adipersada)

5. SBAT (Sejahtera Bintang Abadi Textile)

6. TDPM (Tianrong Chemicals Industry)

7. TELE (Omni Inovasi Indonesia)

Suspensi Lebih dari 50 Bulan

1. LCGP (Eureka Prima Jakarta)

2. SUGI (Sugih Energy)

3. MABA (Marga Abhinaya Abadi)

4. LMAS (Limas Indonesia Makmur)

5. SKYB (Northcliff Citranusa Indonesia)

6. ENVY (Envy Technologies Indonesia)

7. GOLL (Golden Plantation)

8. PLAS (Polaris Investama)

9. TRIL (Triwira Insanlestari)

10. UNIT (Nusantara Inti Corpora)

11. DUCK (Jaya Bersama Indo)

Disclaimer: Berita ini tidak bertujuan mengajak membeli atau menjual saham. Keputusan investasi sepenuhnya ada di tangan pembaca. Bisnis.com tidak bertanggung jawab atas kerugian atau keuntungan yang timbul dari keputusan investasi pembaca.