Bisnis.com, JAKARTA - Tuntasnya seluruh proposal reformasi integritas pasar mo­­­dal Indonesia menandai lebih dari sekadar capaian kebijakan, melainkan titik balik struktural. Untuk pertama kalinya, Indonesia tidak ha­­­nya merespons standar glo­­­bal, tetapi secara proaktif membentuk ulang fondasi transparansi, investabilitas, dan kredibilitas pasarnya.

Mengutip Kepala Eksekutif Pengawas PMDK OJK, reformasi ini mencakup pembu­­ka­­­an data kepemilikan sa­­­ham di atas 1%, penguatan kla­­­sifikasi investor menjadi 39 kategori, serta penyesuaian free float menjadi 15%. Tidak kalah penting, implementasi High Shareholding Concentration (HSC) sebagai early warning mechanism dan akses informasi pemilik manfaat hingga tingkat pemegang saham minimal 10%, mempertegas arah baru pasar yang lebih transparan, akuntabel, dan terukur.

Sebelumnya, pasar menghadapi tekanan yang tidak ring­an. Sepanjang Maret 2026, IHSG terkoreksi 14,42% bulanan dan 18,49% ta­­­hunan. Tekanan ini berasal dari kombinasi dinamika global, faktor domestik, dan penilaian global index provi­­der yang memicu reposisi por­tofolio investor global. Hal ini tecermin dalam arus dana yang mencatatkan net sell asing sebesar Rp23,34 triliun.

Sekilas, kondisi ini dipersepsikan sebagai sinyal pe­­­le­­­mahan. Namun, jika di­­­­lihat lebih dalam, fondasi pasar justru menunjukkan daya tahan yang relatif ku­­­at. Likuiditas tetap terjaga dengan RNTH sebesar Rp20,66 triliun, sementara bid-ask spread masih berada dalam rentang yang stabil. Ba­­­sis investor domestik juga terus menguat mencapai 24,74 juta atau tumbuh 21,51% tahunan.

Di sektor pengelolaan in­­­vestasi, kinerja menunjukkan tren positif. AUM mencapai Rp1.084,10 triliun serta net subscription reksa dana masih kuat di Rp29,12 triliun. Bahkan, di tengah tekanan, fungsi intermediasi tetap berjalan dengan penghimpunan dana korporasi mencapai Rp51,96 triliun dan pipeline yang tetap solid. Dengan kata lain, apa yang terjadi saat ini lebih mencerminkan fase penyesuaian bukan pelemahan fundamental.

SEJARAH KETAHANAN

Menarik untuk menengok kembali pola historis pasar modal Indonesia. Sejarah me­­nunjukkan bahwa IHSG tidak asing terhadap tekanan, justru telah berkali-kali melewati episode krisis dengan karakter pemulihan yang relatif cepat.

Pada krisis Asia 1997, IHSG terkoreksi sekitar 31,96%, tetapi pulih dalam waktu se­­­kitar 3 bulan. Pada 1998 turun sekitar 18,69%, bahkan kali ini pulih dalam 1 bulan. Tekanan dotcom crash tahun 2000 menurun 21,64%, pulih dalam 9 bu­­­lan, sementara guncangan global akibat peristiwa 9/11 pada 2001, turun 23,76%, tetapi kembali stabil dalam waktu 5 bulan. Saat pada krisis keuangan global 2008, IHSG turun sekitar 31,61% dan mampu pulih dalam 6 bulan.

Memasuki periode yang lebih modern, pola tersebut pada dasarnya tetap konsisten. Satu-satunya pengecualian terjadi pada pandemi Covid-19 tahun 2020, IHSG terkoreksi sangat tajam mencapai 75,86% dan memerlukan 3,5 tahun untuk pulih sepenuhnya. Namun, konteksnya berbeda karena yang terganggu bukan hanya pasar keuangan, tetapi juga aktivitas ekonomi riil secara global. Di luar periode tersebut, karakter pemulihan tetap ce­­­pat. Bahkan pada 2025, saat tarif resiprokal AS, IHSG pulih hanya sekitar 2 bulan.

Kesimpulannya adalah selama tekanan tidak merusak fundamental ekonomi domestik, pasar modal Indonesia cenderung mampu pulih de­­­ngan cepat. Pertanyaannya, apakah pola tersebut akan kembali terulang pada kondisi saat ini? Bagaimana posisi pasar saat ini?

Secara umum, kondisi saat ini mirip dengan episode se­­­be­­­lumnya, tekanan berasal dari eksternal, terutama geopolitik dan dinamika li­­­kui­ditas global. Namun, per­­lu dicatat bahwa pasar In­­­do­­­ne­­­sia kini sedang mengalami structural upgrade melalui re­­­formasi integritas yang kom­­­prehensif. Jika pada masa lalu pasar pulih tanpa perubahan struktur yang signifikan, maka kali ini pemulihan berpotensi berlangsung dalam kerangka pasar yang lebih berkualitas.

ARAH KE DEPAN

Meski demikian, struktur pasar saat ini didominasi oleh investor ritel, sementara peran investor institusi domestik belum optimal, sehingga pasar relatif sensitif terhadap volatilitas jangka pendek dan arus dana asing. Oleh karena itu, reformasi perlu diiringi dengan pendalaman pasar yang agresif agar ketahanan jangka panjang dapat terwujud.

Pada titik ini, pasar berada pada persimpangan yang menarik. Apakah tekanan mengikuti pola historis, di mana IHSG pulih dalam wak­tu singkat? Ataukah re­­­formasi yang berlangsung membutuhkan waktu lebih panjang sebelum stabilitas baru terbentuk?

Jika reformasi mampu me­­­ningkatkan kepercayaan investor dan faktor eksternal tidak menjadi krisis sistemik, maka probabilitasnya mengarah pada skenario rebound yang cepat. Namun, jika tekanan global berlanjut dan adaptasi pasar membutuhkan waktu, maka fase penyesuaian bisa lebih panjang. Sejarah memberi optimisme. Reformasi memberi arah. Kini, pasar harus membuktikan keduanya bisa berjalan beriringan.

Bisnis.com, JAKARTA — Indeks harga saham gabungan (IHSG) mulai menunjukkan tanda pemulihan setelah sempat tertekan pada pekan terakhir Januari 2026. Sejumlah analis melihat ruang penguatan masih terbuka, meski jalannya tidak akan mulus karena indeks harus melewati sejumlah level teknikal penting serta menunggu konfirmasi katalis makro.

Head of Research Muhammad Wafi dari KISI Sekuritas menjelaskan target IHSG menuju 9.000 tersebut merupakan target ambisius, tetapi masih bisa dicapai dengan asumsi pertumbuhan earning per share 8%, serta kondisi makro yang stabil atau kondusif.

“Katalisnya ada dari sisi fiskal terutama penyerapan anggaran, momentum lebaran, dan normalisasi cost of fund,” ujar Wafi, Rabu (18/2/2026).

Adapun, KISI Sekuritas memilih saham BBNI, BMRI, ICBP, AMRT, dan TLKM sebagai pilihan untuk saat ini.

Sementara itu, Associate Director of Research Maximilianus Nico Demus dari Pilarmas Investindo Sekuritas menjelaskan peluang IHSG kembali ke level 9.000 masih terbuka.

“Sejauh ini, situasi dan kondisi mulai kondusif karena MSCI dan Bursa, serta para pemangku kepentingan sedang bahu-membahu untuk menyelesaikan setiap hambatan yang ada,” kata Nico.

Menurutnya, pelaku pasar tinggal menantikan bagaimana proses perbaikan tersebut, sehingga kepercayaan mulai pulih. Nico juga menuturkan resistance kuat yang harus dilewati IHSG adalah pada level 8.350 terlebih dahulu.

Lebih lanjut, Nico menjelaskan saat ini katalis bagi IHSG tidak hanya berasal dari MSCI dan pemerintah, tetapi juga harapan dari pemangkasan tingkat suku bunga Federal Reserve yang kembali merebak di pasar.

Ekspektasi ini karena inflasi Amerika Serikat kembali mengalami penurunan, sedangkan data ketenagakerjaan mulai stabil, sehingga peluang The Fed mengalami penurunan tingkat suku bunga kembali terbuka lebar.

Hal ini juga yang membuat Bloomberg menaruh prediksi bahwa Fed Rate akan dipangkas hingga 100 bps.

Selain itu, lanjutnya, pertemuan Bank Indonesia esok hari juga sangat dinantikan, apakah mungkin Bank Indonesia akan menggunakan amunisi untuk memangkas tingkat suku bunga, ataukah justru mempertahankannya.

“Hal ini tentu yang masih menjadi perhatian setidaknya hingga kuartal I/ 2026. Situasi dan kondisi dunia yang mulai stabil, juga menjadi bantalan untuk meningkatkan kepercayaan pelaku pasar dan investor untuk mulai kembali masuk,” tutur Nico.

_____

Disclaimer: berita ini tidak bertujuan mengajak membeli atau menjual saham. Keputusan investasi sepenuhnya ada di tangan pembaca. Bisnis.com tidak bertanggung jawab terhadap segala kerugian maupun keuntungan yang timbul dari keputusan investasi pembaca.

Bisnis.com, BOGOR — Sejumlah menteri di Kabinet Merah Putih merespons kinerja Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) yang masih nyaman di zona merah, setidaknya sampai Senin kemarin. Pada hari Selasa (3/2/2026), IHSG pun diproyeksikan masih bergerak terbatas.

Menteri Koordinator Bidang Perekonomian Airlangga Hartarto menilai pergerakan IHSG yang terjadi belakangan ini tidak sepenuhnya mencerminkan pelemahan kepercayaan investor, terutama dari luar negeri.

Airlangga menuturkan bahwa pasar modal Indonesia justru mencatat sinyal positif berupa masuknya dana asing bersih (net inflow). “IHSG pertama kita lihat terjadi net inflow asing. Net inflow asing berarti kepercayaan asing terhadap perbaikan itu ada,” ujar Airlangga.

Dia menjelaskan, tekanan terhadap IHSG saat ini lebih banyak disebabkan oleh aksi jual pada saham-saham tertentu yang berpotensi tidak likuid. Kondisi tersebut dipicu oleh perilaku investor yang terdorong fenomena fear of missing out (FOMO).

“Investor-investor banyak yang ikut, yang kita sering sebut fear of missing out,” katanya.

Airlangga menambahkan, sebagian investor melepas saham-saham yang selama ini dikategorikan sebagai saham olahan, seiring dengan rencana pengetatan regulasi terkait kewajiban peningkatan porsi saham beredar di publik (free float) hingga 15%.

“Sehingga dengan demikian mereka melepas saat sekarang,” jelasnya.

Kendati demikian, Airlangga menegaskan bahwa saham-saham dengan fundamental kuat tetap menunjukkan kinerja positif di tengah tekanan pasar. “Tetapi kalau kita lihat saham-saham yang fundamentalnya bagus juga ada naik,” ujarnya.

Purbaya: Naik Turun Biasa

Sementara itu, Menteri Keuangan Purbaya Yudhi Sadewa menilai penurunan Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) yang sempat anjlok hingga minus 5% pada perdagangan hari ini bersifat sementara dan tidak mencerminkan kondisi fundamental perekonomian Indonesia.

Menanggapi pertanyaan soal pergerakan IHSG yang berlawanan dengan pernyataannya sebelumnya, Purbaya menyebut dinamika pasar saham merupakan hal yang wajar, terutama di tengah masa transisi kepemimpinan di sektor keuangan.

“Biar saja sih, habis naik turun-naik turun tuh, kan ada pergantian baru lagi kan? Pergantian ketua OJK-nya, mungkin market masih menunggu,” ujar Purbaya, Senin (2/2/2026).

Pemerintah optimistis, seiring berjalannya proses penunjukan Ketua OJK definitif dan berlanjutnya reformasi sektor keuangan, kepercayaan pasar akan kembali menguat dan mendorong pemulihan IHSG dalam waktu dekat.

Kendati demikian, Purbaya menegaskan bahwa secara fundamental kondisi ekonomi nasional tetap solid dan tidak mengalami perubahan negatif. Dia bahkan menyebut akan memanfaatkan koreksi pasar sebagai peluang. “Tapi harusnya kalau saya sih, saya akan serok ke bawah, kenapa? Fondasi ekonominya masih bagus, gak ada berubah, dan akan membaik terus ke depan,” tegas Purbaya.

Mensesneg Harap Kinerja IHSG Pulih

Menteri Sekretaris Negara (Mensesneg) Prasetyo Hadi menyampaikan optimisme terhadap pergerakan Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) di tengah upaya pemerintah memperkuat kepercayaan pasar dan melakukan pembenahan di sektor pasar modal.

“Bismillah, hari ini bisa naik. Bismillah. Ya, bismillah. Hari ini, bismillah, kita harus optimis, kita harus yakin. Kan itu untuk kepentingan kita semua,” ujar Prasetyo.

Dia menegaskan bahwa pemerintah telah mengambil langkah-langkah strategis untuk menjaga stabilitas dan memperkuat fundamental pasar saham nasional.

Salah satunya melalui konferensi pers yang dipimpin Menteri Koordinator Bidang Perekonomian Airlangga Hartarto bersama jajaran pemerintah terkait. “Kemarin kan sudah ya di dalam konferensi pers yang dipimpin oleh Menko Ekonomi, Pak Airlangga, beserta dengan seluruh jajaran pemerintah. Kemudian juga dihadiri oleh pejabat sementara OJK dan pejabat sementara Bursa Efek Indonesia,” jelasnya.

Prasetyo menerangkan penunjukan pejabat sementara di Otoritas Jasa Keuangan (OJK) dan Bursa Efek Indonesia dilakukan melalui mekanisme yang berlaku, menyusul adanya pengunduran diri sejumlah pejabat definitif.

Menurutnya, peristiwa tersebut justru diharapkan menjadi momentum untuk melakukan pembenahan menyeluruh terhadap pasar bursa nasional. “Kita harapkan dengan kejadian kemarin menjadi momentum untuk kita memperbaiki pasar bursa kita, regulasi-regulasi kita perbaiki,” katanya.

Dia menambahkan sesuai arahan Presiden RI Prabowo Subianto, pemerintah mendorong reformasi internal guna mewujudkan pasar saham yang lebih terbuka, transparan, dan kredibel.

“Supaya pasar saham kita menjadi lebih terbuka, lebih transparan, kredibel, dengan harapan ini akan memiliki kelas setara dengan pasar-pasar bursa lain di dunia,” pungkas Prasetyo.

Bisnis.com, BOGOR — Menteri Keuangan Purbaya Yudhi Sadewa menilai penurunan Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) yang sempat anjlok hingga minus 5% pada perdagangan hari ini bersifat sementara dan tidak mencerminkan kondisi fundamental perekonomian Indonesia.

Hal tersebut disampaikan Purbaya usai menghadiri taklimat Presiden Prabowo Subianto dalam agenda Rapat Koordinasi Nasional (Rakornas) Pemerintah Pusat dan Daerah Tahun 2026 di Sentul, Bogor, Senin (2/2/2026).

Menanggapi pertanyaan soal pergerakan IHSG yang berlawanan dengan pernyataannya sebelumnya, Purbaya menyebut dinamika pasar saham merupakan hal yang wajar, terutama di tengah masa transisi kepemimpinan di sektor keuangan.

“Biar aja sih, abis naik turun-naik turun tuh, kan ada pergantian baru lagi kan? Pergantian ketua OJK-nya, mungkin market masih menunggu,” ujar Purbaya, Senin (2/2/2026).

Menurutnya, pasar masih merespons ketidakpastian terkait penetapan Ketua Otoritas Jasa Keuangan (OJK) definitif, mengingat saat ini posisi tersebut masih bersifat sementara.

“Ini kan masih sementara kan, siapa ketua OJK-nya, mungkin masih menunggu ketidakpastian itu,” lanjutnya.

Pemerintah optimistis, seiring berjalannya proses penunjukan Ketua OJK definitif dan berlanjutnya reformasi sektor keuangan, kepercayaan pasar akan kembali menguat dan mendorong pemulihan IHSG dalam waktu dekat.

Kendati demikian, Purbaya menegaskan bahwa secara fundamental kondisi ekonomi nasional tetap solid dan tidak mengalami perubahan negatif.

Ia bahkan menyebut akan memanfaatkan koreksi pasar sebagai peluang.

“Tapi harusnya kalau saya sih, saya akan serok ke bawah, kenapa? Fondasi ekonominya masih bagus, gak ada berubah, dan akan membaik terus ke depan,” tegas Purbaya.