Bisnis.com, JAKARTA — PT Indo Trans Teknologi atau TransTrack tengah berada dalam radar akuisisi oleh salah satu raksasa perangkat lunak (software) global.

Sinyal konsolidasi ini muncul di tengah upaya perusahaan rintisan pengelola armada (fleet management) tersebut mengejar pertumbuhan lewat ekspansi agresif.

Co-Founder & CEO TransTrack Anggia Meisesari mengungkapkan saat ini terdapat beberapa perusahaan luar negeri yang mulai merapat untuk menjajaki peluang merger dan akuisisi (M&A). Dari sekian banyak peminat, terdapat satu kandidat kuat yang kini sedang dalam tahap pembicaraan serius.

“Kita lagi ada pendekatan paling dekat, ada satu. Cuma saya belum sebut namanya. Saya masih timang-timang banget, tapi ini [perusahaan] besar. Mereka perusahaan besar di, termasuk perusahaan software besar di dunia lah,” ujar Anggia kepada Bisnis, Kamis (16/04/2026).

Langkah M&A ini menjadi opsional yang menarik bagi TransTrack, mengingat rekam jejak calon pembeli tersebut dalam mengakuisisi perusahaan di Indonesia dinilai cukup positif. Meski demikian, Anggia mengakui proses integrasi nantinya tidak akan sederhana karena adanya perbedaan budaya organisasi.

Anggia mengatakan perusahaan global tersebut sebelumnya telah mengakuisisi bisnis keluarga (family business), sementara TransTrack memiliki struktur pemegang saham startup yang lebih kompleks.

TransTrack sendiri merupakan perusahaan rintisan (startup) asal Indonesia yang bergerak di bidang teknologi Fleet Management System (FMS) atau sistem pengelolaan armada berbasis IoT (Internet of Things) dan SaaS (Software as a Service).

Mereka membantu perusahaan yang memiliki banyak kendaraan—seperti perusahaan logistik, pertambangan, atau transportasi umum—untuk memantau dan mengoptimalkan operasional armada mereka secara real-time.

Selain lewat jalur akuisisi, kata Anggia, pemenuhan untuk modal usaha juga dilakukan dengan mengkaji rencana pendanaan Seri B. TransTrack masih terus menggodok. Anggia mengatakan pengumpulan modal lewat pendanaan hakikatnya terdapat sedikit problematika, terkait kepemilikan saham.

Anggia memaparkan dirinya bersama Co-Founder Aris Pujianto sangat berhati-hati dalam menentukan waktu dan skema pendanaan baru.

Perusahaan juga mempertimbangkan kombinasi antara ekuitas dan pinjaman (loan). Hingga saat ini, TransTrack sudah mulai memanfaatkan fasilitas pinjaman guna memenuhi kebutuhan modal kerja (working capital).

“Seri B-nya ini kiraan kapan? Kita masih belum tau. Jadi kita explore beberapa opsi ya. Karena gini, kalau kita, saya pribadi dengan Pak Pujung sebagai founder ya,” jelasnya.

Ketertarikan investor global tidak lepas dari performa solid TransTrack sepanjang 2025. Perusahaan mencatatkan pertumbuhan pendapatan yang signifikan seiring dengan peningkatan jumlah kendaraan yang terhubung ke ekosistem mereka. Per akhir 2025, TransTrack berhasil memperluas jangkauan operasionalnya ke beberapa negara di Asia Tenggara, yang turut mengerek valuasi perusahaan secara organik.

Pada 2025, perusahaan mencatat pendapatan sekitar US$ 45 juta, didukung model bisnis berbasis recurring revenue, gross margin sekitar 73%, net margin sekitar 20%, serta tingkat churn yang rendah di angka 0,6%.

Lim Boon Wei, Group CFO TransTRACK, menyampaikan perusahaan memasuki fase pertumbuhan yang terukur dan berkelanjutan, dengan fundamental yang kuat serta strategi permodalan yang disiplin.

“Model bisnis berbasis recurring revenue memberikan visibilitas yang tinggi terhadap pendapatan jangka panjang, sekaligus memungkinkan kami melakukan ekspansi secara terukur dengan tetap menjaga profitabilitas,” kata Lim.

Ke depan, TransTRACK menargetkan ekspansi ke lebih dari 10 negara dan penetrasi ke 10 sektor industri utama hingga 2028. Fokus ekspansi mencakup sektor maritim, pertambangan, dan perkebunan yang memiliki potensi pasar besar serta karakteristik high ARPU dan high switching cost.

Sebagai bagian dari strategi pertumbuhan, TransTRACK mengadopsi pendekatan locally adaptive technology deployment, yang memungkinkan penyesuaian solusi dengan karakteristik operasional, regulasi, dan tingkat maturitas digital di masing-masing negara, sehingga memastikan implementasi yang lebih efektif dan berdampak langsung terhadap kinerja bisnis klien.

JAKARTA, KOMPAS.com — Aktivitas transaksi merger dan akuisisi (merger and acquisition/M&A) segmen mid-market global tercatat mengalami penurunan sepanjang 2025 di tengah meningkatnya ketegangan geopolitik serta ketidakpastian tarif perdagangan.

Meski demikian, sejumlah transaksi yang sempat tertunda masih berada dalam pipeline karena investor memilih menunggu kondisi pasar yang lebih kondusif.

Laporan BDO’s M&A Horizons 2026 menunjukkan penurunan aktivitas transaksi mid-market global pada tahun lalu juga dipengaruhi oleh terbatasnya horizon perencanaan strategis di tengah ketidakpastian ekonomi.

PIXABAY/RONALD CARRENO Ilustrasi bisnis.

Kondisi tersebut dinilai tidak sepenuhnya mencerminkan perlambatan permanen, mengingat banyak pemilik bisnis dan investor tetap mempertahankan rencana transaksi mereka.

Mid-market tetap menjadi fokus investor

Di kawasan Asia Pasifik, transaksi mid-market semakin menjadi fokus utama aktivitas private equity.

Investor cenderung memprioritaskan transaksi berskala lebih kecil yang berfokus pada peningkatan operasional dibandingkan dengan akuisisi besar.

Di Asia Tenggara, private equity mencatat investasi sekitar 9,1 miliar dollar AS melalui 59 transaksi sepanjang 2025. Angka ini mencerminkan lingkungan investasi yang semakin selektif.

Indonesia sendiri tetap menjadi pasar M&A yang aktif dengan nilai sekitar 6,2 miliar dollar AS dari 102 transaksi. Data tersebut menunjukkan minat investor yang tetap kuat, meskipun penempatan modal dilakukan secara lebih berhati-hati.

Pertumbuhan konsumen serta percepatan adopsi digital terus menjadi faktor yang menarik investor domestik maupun internasional.

Freepik Ilustrasi bisnis yang mengadopsi AI dan cloud.

Selain itu, dinamika sektoral seperti konsolidasi di jasa keuangan serta meningkatnya minat terhadap sektor teknologi, manufaktur, dan energi berkelanjutan turut mendorong aktivitas transaksi.

Marvin Camangeg, Partner (Advisory) BDO di Indonesia, menilai investor ke depan akan semakin menuntut standar due diligence yang lebih tinggi dan struktur transaksi yang lebih kreatif.

“Jika kondisi perdagangan global menjadi lebih jelas, arus transaksi diperkirakan akan kembali meningkat, meskipun dengan tingkat selektivitas yang lebih ketat,” ujar Marvin dalam siaran pers, Senin (16/3/2026).

Pentingnya menilai keberlanjutan komersial

Secara konvensional, proses uji tuntas dalam transaksi M&A lebih banyak berfokus pada verifikasi aspek keuangan, pajak, dan legal perusahaan.

Evaluasi ini bertujuan memastikan informasi historis yang disampaikan kepada investor akurat dan dapat dipercaya.

Namun dalam praktiknya, investor tidak hanya menilai kinerja masa lalu, melainkan juga potensi masa depan perusahaan.

Sebuah perusahaan dapat memiliki laporan keuangan yang baik, tetapi tetap menghadapi risiko pasar yang menurun, potensi penurunan jumlah pelanggan, atau perubahan tingkat persaingan yang tidak sepenuhnya tercermin dalam laporan keuangan.

Dalam konteks tersebut, commercial due diligence atau uji tuntas komersial menjadi komponen penting dalam proses pengambilan keputusan investasi.

“Memastikan keandalan kinerja historis memang penting, namun menilai apakah pasar yang mendasarinya mampu menopang pertumbuhan di masa depan sama pentingnya. Dalam transaksi M&A, nilai terbesar sering muncul dari kemampuan mengidentifikasi bagaimana dinamika pasar dapat membuka peluang ekspansi di luar kinerja saat ini,” kata Marvin.

FREEPIK/DC STUDIO Ilustrasi bisnis.

Ia menambahkan, relevansi analisis komersial semakin meningkat di Indonesia seiring percepatan adopsi digital, perubahan perilaku konsumen, serta perkembangan regulasi.

“Hal ini semakin relevan di Indonesia, di mana percepatan adopsi digital, perubahan perilaku konsumen, serta perkembangan regulasi menuntut perusahaan untuk memastikan strategi bisnis yang mampu menjaga pertumbuhan jangka panjang. Evaluasi investasi yang komprehensif biasanya menggabungkan analisis keuangan dengan analisis komersial untuk memberikan gambaran yang lebih lengkap mengenai prospek bisnis,” lanjutnya.

Selain menilai kinerja historis, commercial due diligence juga mencakup analisis berbagai faktor eksternal seperti kondisi pasar, potensi pertumbuhan, tren industri, tingkat persaingan, serta stabilitas permintaan pelanggan.

Analisis tersebut membantu memastikan bahwa proyeksi pertumbuhan dalam rencana bisnis realistis dan didukung kondisi pasar yang memadai.

Disrupsi industri dorong validasi pasar

Di tengah meningkatnya disrupsi industri, investor menghadapi tekanan yang lebih besar untuk memvalidasi kondisi pasar di balik setiap transaksi.

Digitalisasi, perubahan rantai pasok global, serta pergeseran perilaku konsumen dinilai memperpendek siklus hidup model bisnis tradisional.

Pada saat yang sama, valuasi perusahaan semakin bergantung pada proyeksi pertumbuhan masa depan, terutama di sektor teknologi dan digital.

Kondisi ini membuat kesalahan dalam asumsi pasar berpotensi menimbulkan risiko yang signifikan bagi investor.

Bagi investor asing yang memasuki pasar Indonesia, kompleksitas dinamika lokal, regulasi, serta tingkat persaingan juga menjadi tantangan tambahan.

Dalam situasi tersebut, validasi pasar secara independen dipandang sebagai langkah penting untuk memastikan keputusan investasi yang lebih informatif.

Temuan dalam evaluasi transaksi manufaktur

Dalam salah satu evaluasi transaksi di sektor manufaktur di Indonesia, investor asing menemukan kinerja keuangan perusahaan target yang stabil dengan margin yang sehat.

Namun, melalui proses commercial due diligence, terungkap bahwa bisnis tersebut sangat bergantung pada sejumlah kecil pelanggan.

Selain itu, volume pesanan dinilai lebih fluktuatif dibandingkan tren pendapatan yang terlihat. Analisis pasar juga menunjukkan proyeksi pertumbuhan yang digunakan dalam rencana bisnis cenderung terlalu optimistis.

Temuan tersebut membantu investor menyesuaikan valuasi transaksi sekaligus menyusun strategi pasca-akuisisi yang lebih realistis.

Integrasi analisis komersial dalam transaksi

Dalam praktik M&A, akuisisi yang berhasil tidak hanya bergantung pada laporan keuangan yang telah diverifikasi.

Investor juga perlu memahami keberlanjutan model bisnis perusahaan serta apakah kondisi pasar mendukung ekspektasi pertumbuhan yang menjadi dasar valuasi transaksi.

Pengalaman menunjukkan bahwa transaksi yang mampu menciptakan nilai jangka panjang umumnya merupakan transaksi di mana pertanyaan-pertanyaan komersial telah dijawab secara jelas sebelum kesepakatan ditandatangani.

Dengan meningkatnya standar due diligence, investor yang mengintegrasikan analisis komersial dalam proses evaluasi dinilai berada pada posisi yang lebih kuat untuk menangkap peluang nilai jangka panjang di pasar mid-market Asia Tenggara yang terus berkembang.

Bisnis.com, JAKARTA – Kinerja rupiah terhadap dolar AS dengan kondisi pasar saham Tanah Air tampak menampilkan arah yang berbalik. Bahkan, pasar saham membukukan beberapa kaliall time high(ATH) baru saat rupiah membukukan kinerja terlemahnya sepanjang sejarah.

Chief Economist & Head of Research Mirae Asset Sekuritas Rully Wisnubroto, menerangkan bahwa kondisi tersebut sebetulnya tidak hanya terjadi di Indonesia. Beberapa negara Asia seperti Jepang dan Korea, mengalami hal serupa.

Pola dari kedua negara tersebut sama: terdapat sentimen dari sektor teknologi atau AI yang mendorong aksi beli terhadap saham-saham di sektor tersebut. Alhasil, indeks yang mengukur kinerja pasar saham di kedua negara bergerak menguat saat mata uangnya melemah terhadap dolar AS.

“Kalau dari Indonesia memang ada story pertumbuhan di sektor komoditas/renewables dan story mengenai M&A [merger dan akuisisi],” kata Rully kepadaBisnis, dikutip Kamis (22/1/2026).

Hal itu tampak dalam data Bursa Efek Indonesia (BEI) pada perdagangan kemarin, Selasa (20/1/2026), yang menunjukkan kinerja saham dari sektor energi menjadi penopang laju IHSG menuju level tertinggi baru (all time high/ ATH).

Saham seperti PT Amman Mineral Internasional Tbk. (AMMN), PT Bumi Resources Minerals Tbk. (BRMS), PT Bayan Resources Tbk. (BYAN), PT Merdeka Copper Gold Tbk. (MDKA), atau PT Aneka Tambang Tbk. (ANTM) masuk dalam jajarantop leadersIHSG. Saat itu IHSG mencetak ATH pada level 9.134,70.

Sementara rupiah, justru melanjutkan koreksi ke level Rp16.956 per dolar AS hari itu.

“Tapi kalau saya melihat, setidaknya sektor yang cenderungresilientatau bahkan bisa terdampak positif dari pelemahan rupiah menjadi story yang mendukung penguatan harga-harga saham,” katanya.

Meskipun begitu, Rully menegaskan bahwa tidak dapat dikatakan bahwa pelemahan rupiah tidak berdampak sama sekali terhadap kinerja pasar. Emiten-emiten yang memiliki eksposur besar terhadap impor, akan mengalami koreksi kinerja jika pelemahan berlanjut.

Dengan begitu, bukan tidak mungkin kinerja fundamental perusahaan akan terganggu ke depannya dan berpotensi menekan persepsi pasar terhadap kondisi pasar saham secara fundamental.

“Kami masih harus melihat terlebih dahulu dari fundamental perusahaan di full year 2025, untuk melihat apakah penguatan IHSG masih aman atau tidak,” tambahnya.

Kalangan analis di pasar modal Indonesia tampak sepakat terhadap saham dari sektor komoditas untuk direkomendasikan. Head of Research KISI Sekuritas Muhammad Wafi, merekomendasikan saham-saham dari sektor energi, logam, dan pulp & paper.

“Pelemahan rupiah berdampak positif [terhadap sektor tersebut] karenanatural hedgingyang otomatis mendongkrak laba lewat keuntungan selisih kurs,” katanya, dikutip Kamis (22/1/2026).

Sebaliknya, KISI merekomendasikan investor untuk menghindari saham-saham dari sektor farmasi, pakan ternak, atau konstruksi. Pasalnya, kinerja saham-saham dalam sektor tersebut berpotensi tertekan lantaran ketergantungan yang tinggi pada bahan baku impor dan beban utang berdenominasi dolar AS.

KISI merekomendasikan saham PT Indah Kiat Pulp & Paper Tbk. (INKP) dengan target harga Rp10.200, saham PT Medco Energi Internasional Tbk. (MEDC) dengan target harga Rp1.600, dan PT Alamtri Resources Indonesia Tbk. (ADRO) dengan target harga Rp2.800.

Sementara Head of Equity Research Kiwoom Sekuritas Liza Camelia, merekomendasikan investor untuk menghindari saham pada sektor keuangan, sektorconsumer discretionary, atau farmasi dengan bahan baku impor.

“Jika rupiah bertahan lemah, tekanan biaya dan margin dapat membuat kinerja saham sektor ini underperform sepanjang tahun, kecuali memiliki pricing power kuat,” ramal Liza, Kamis (22/1/2026).

Sebaliknya, Liza merekomendasikan saham dalam sektor komoditas, energi, hinggabasic materialslantaran mayoritas pendapatan berbasis USD sementara biaya dalam rupiah. Dengan begitu, pelemahan rupiah justru dinilai dapat menjaditailwindbagi margin perseroan.

“Dampaknya relatif tidak negatif, bahkan cenderung positif, terutama saat harga komoditas global juga berada dalam tren menguat, seperti yang terjadi sekarang akibatgeopolitical tensionAS–Venezuela,” tambahnya.

_________

Disclaimer: berita ini tidak bertujuan mengajak membeli atau menjual saham. Keputusan investasi sepenuhnya ada di tangan pembaca. Bisnis.com tidak bertanggung jawab terhadap segala kerugian maupun keuntungan yang timbul dari keputusan investasi pembaca.

REPUBLIKA.CO.ID, JAKARTA -- Aktivitas investment banking di Asia melonjak tajam sepanjang 2025 dengan total nilai transaksi mencapai 933 miliar dolar AS, atau tumbuh 30 persen secara tahunan. Kinerja tersebut didorong pelonggaran suku bunga global dan menguatnya aktivitas merger dan akuisisi (M&A), khususnya di kawasan ASEAN.

Co-Head of Japan, Asia North and Australia (JANA) and Asia South Investment Banking Coverage Citigroup Jan Metzger mengatakan, perbaikan signifikan kondisi makroekonomi pada 2025 menjadi faktor kunci pemulihan aktivitas perbankan investasi di kawasan.

“Jika melihat kembali ke tahun 2025, kami menyaksikan perbaikan kondisi makroekonomi yang signifikan, yang mendorong pemulihan aktivitas investment banking,” ujarnya dalam Asia South Investment Banking Outlook 2026 yang diselenggarakan secara daring oleh Citi, Kamis (15/1/2026) lalu.

Ia menuturkan, pelonggaran suku bunga sepanjang tahun lalu turut menurunkan biaya modal dan memulihkan kepercayaan pasar, serta membuat pembiayaan ulang, ekspansi, dan aktivitas merger dan akuisisi menjadi lebih memungkinkan.

Secara regional, Asia dinilai menjadi penggerak utama aktivitas global, dengan Asia Selatan sebagai salah satu episentrumnya. “Kami memandang Asia secara keseluruhan, dan khususnya Asia Selatan, sebagai penggerak utama aktivitas global,” ujarnya.

Dari sisi struktur transaksi, dana yang dihimpun melalui penerbitan saham dan instrumen terkait ekuitas pada 2025 meningkat 38 persen menjadi 260 miliar dolar AS. Sementara itu, penerbitan obligasi primer tumbuh 23 persen menjadi 278 miliar dolar AS.

Metzger menjelaskan, aktivitas transaksi sempat tertahan pada paruh pertama 2025 akibat volatilitas pasar, namun meningkat tajam sejak kuartal ketiga hingga akhir tahun. Di ASEAN, merger dan akuisisi menjadi pendorong utama bisnis perbankan investasi, seiring menguatnya sejumlah tema struktural.

“Merger dan akuisisi menjadi penggerak utama bisnis kami di ASEAN, yang juga didukung oleh tema-tema besar seperti pembangunan pusat data dan penciptaan kekayaan sepanjang 2025,” kata Metzger.

Sepanjang 2025, Citi membantu klien-klien Asia menghimpun lebih dari 250 miliar dolar AS dari pasar modal global. Ia optimistis momentum tersebut berlanjut pada 2026, seiring menguatnya agenda transaksi di berbagai sektor.

“Pipeline kami saat ini merupakan salah satu yang terkuat yang pernah kami lihat di kawasan dalam waktu yang lama,” ujar Metzger. Ia menambahkan, aktivitas M&A diperkirakan tetap solid, khususnya di sektor teknologi, media, dan telekomunikasi (TMT), konsumer, serta kesehatan.

REPUBLIKA.CO.ID, JAKARTA -- Chief Executive Officer (CEO) Badan Pengelola Investasi Daya Anagata Nusantara (BPI Danantara), Rosan Perkasa Roeslani, menyampaikan Danantara memberikan keleluasaan penuh kepada PT GoTo Gojek Tokopedia (GOTO) dan Grab dalam rencana kerja sama atau merger. Ia menekankan bahwa penggabungan dua perusahaan jasa transportasi online tersebut harus mengedepankan peningkatan kesejahteraan pengemudi ojek online (ojol).

“Kita serahkan kepada prosesnya Grab dan GoTo, mereka sedang berjalan. Menyampaikan juga kepada kita untuk terbuka juga untuk Danantara kalau ingin berpartisipasi mereka terbuka. Kita bilang ya kita lihat dulu prosesnya mereka seperti apa, pricing-nya seperti apa,” kata Rosan di Jakarta, dikutip Ahad (30/11/2025).

Rosan memastikan pihaknya terus memantau proses yang sedang berlangsung dari rencana merger kedua perusahaan terbuka tersebut. Ia kembali menegaskan perlunya mengutamakan kepentingan para pengemudi ojol.

“Yang penting buat Danantara adalah kita juga ingin menjaga agar kesejahteraan para ojol ini juga baik. Karena kalau Danantara masuk, ya kita ingin memastikan kesejahteraan ojol. Justru itu yang paling utama buat kami,” ungkapnya.

Ia mengatakan Danantara akan menunggu hingga proses kerja sama antara Grab dan GoTo semakin jelas, untuk kemudian menentukan posisi perusahaan dalam kesepakatan tersebut.

“Tapi sekarang kami persilakan dulu untuk Grab dan GoTo ini berjalan proses kerja samanya, atau bentuk apa pun mereka, penggabungan atau apa, kita serahkan dulu ke mereka,” tegas Rosan.

Bisnis.com, JAKARTA – PT Bank Neo Commerce Tbk. (BBYB) atau BNC hingga PT Bank BCA Syariah menanggapi rencana Otoritas Jasa Keuangan (OJK) menghapus kategori Kelompok Bank Berdasarkan Modal Inti (KBMI) 1.

Direktur Utama BNC Eri Budiono menyampaikan BNC masih mempelajari dan berdiskusi dengan OJK untuk rencana konsolidasi ini, mengingat rencana tersebut masih dalam tahap awal.

“Tentunya kita akan berdiskusi dengan pemegang saham pengendali untuk melihat opsi-opsi yang ada untuk pemenuhan terhadap peraturan tersebut,” kata Eri kepada Bisnis, dikutip Kamis (13/11/2025).

Komentar senada juga disampaikan oleh PT Bank BCA Syariah. Direktur BCA Syariah Pranata mengatakan perseroan masih akan mempelajari wacana tersebut sembari menunggu surat resmi dari OJK.

Dia juga menambahkan bahwa BCA Syariah sejauh ini belum berencana melakukan aksi korporasi seperti merger dan akuisisi. “Kami belum menerima surat tersebut dan sejauh ini belum ada rencana korporasi terkait merger dan akuisisi,” ujar Pranata.

Sementara itu, Presiden Direktur PT Krom Bank Indonesia Tbk. (BBSI) Anton Hermawan menuturkan bahwa Krom Bank secara berkesinambungan melakukan kajian terhadap peluang kolaborasi dan sinergi strategis, baik dengan sesama industri maupun dengan pihak lain dalam ekosistem keuangan dan digital.

Krom Bank juga telah menjalankan berbagai strategi seperti kolaborasi dan sinergi bisnis kolaborasi dengan mitra strategis di sektor teknologi finansial (fintech), e-commerce dan lembaga keuangan lain dalam rangka memperluas jangkauan layanan dan memperkuat portofolio produk, khususnya pada segmen kredit digital dan loan channeling.

Anton mengatakan, Krom Bank terus berkoordinasi dengan pemegang saham untuk memastikan dukungan permodalan yang memadai, sekaligus mengupayakan peningkatan efisiensi melalui digitalisasi proses, optimalisasi struktur biaya dan pemanfaatan sinergi antar-unit usaha.

“Dalam menjalankan strategi bisnisnya, Krom Bank terus menerapkan prinsip kehati-hatian dan kepatuhan untuk setiap potensi konsolidasi atau kolaborasi yang akan dilakukan,” tutur Anton.

Sebagaimana diketahui, OJK berencana menghapus KMBI 1 dari sistem pengelompokan bank guna mendorong konsolidasi perbankan sehingga dapat memperkuat struktur perbankan nasional lebih efisien.

“Dalam jangka waktu yang mungkin tidak terlalu lama, saya akan menghapuskan KBMI I. Jadi, yang ada cuma tiga [kelompok KBMI], enggak ada 4. Yang KBMI I itu berarti harus bergeser ke KBMI II,” kata Kepala Eksekutif Pengawas Perbankan OJK Dian Ediana Rae dalam agenda Indonesia Islamic Finance Summit 2025 di Surabaya pada Selasa (4/11/2025).

Adapun bank yang masuk dalam kategori KBMI 1 adalah bank dengan modal inti sampai dengan Rp6 triliun, sebagaimana telah diatur dalam Peraturan OJK (POJK) No.12/POJK.03/2021 tentang Bank Umum.

Sejumlah bank yang masuk dalam kategori ini di antaranya BNC, BCA Syariah, dan Krom Bank. Hingga September 2025, modal inti BNC tercatat sebesar Rp3,94 triliun, BCA Syariah mencapai Rp3,24 triliun, dan Krom Bank sebesar Rp3,31 triliun.

Bisnis.com, JAKARTA - Industri asuransi syariah di Indonesia tengah berada di bawah tekanan berlapis. Diawali dengan persaingan pasar yang makin ketat dan tidak sehat, di mana hanya pemain dengan skala bisnis besar yang diyakini mampu bertahan.

Selain itu, industri secara keseluruhan menghadapi isu kepercayaan (trust issue) dari pemegang polis dan masyarakat, serta tuntutan imbal hasil (Return on Equity/ROE) dari pemilik modal yang telah menginvestasikan dananya, di mana tuntutan ini berpotensi berbenturan dengan prinsip kemaslahatan peserta.

Namun, tekanan krusial yang menjadi fokus pembahasan adalah kewajiban kenaikan persyaratan permodalan yang ditetapkan melalui POJK No. 23/2023. Meskipun regulasi ini bertujuan memperkuat stabilitas industri dan melindungi pemegang polis, implementasinya memerlukan “fresh capital” besar, yang secara langsung memicu kembali tekanan dari pemilik modal untuk mendapatkan ROE yang pantas.

Sebenarnya, isu permodalan ini bukanlah hal baru, mengingat regulasi serupa di masa lalu pernah memicu aksi Merger and Acquisition (M&A) yang membuka pasar asuransi nasional bagi pemodal asing. Saat ini, asuransi syariah mendapat sedikit insentif berupa “diskon” permodalan, di mana ketentuannya hanya ditetapkan separuh dari yang berlaku di non-syariah (konvensional).

Berdasarkan POJK 23/2023, perusahaan asuransi syariah diwajibkan memenuhi ekuitas minimum dalam dua tahap. Tahap 1, paling lambat 31 Desember 2026, harus mencapai ekuitas minimum Rp100 miliar; dan Tahap 2, paling lambat 31 Desember 2028, perusahaan akan diklasifikasikan dalam Kelompok Perusahaan Perasuransian

Berdasarkan Ekuitas (KPPE) 1 atau KPPE 2. Perusahaan yang gagal memenuhi persyaratan ini wajib menyusun rencana pemenuhan modal dan berisiko dikenai sanksi administratif. Dalam konteks ini, muncul wacana konversi izin usaha konvensional menjadi syariah sebagai solusi jangka pendek (pain killer) untuk masalah modal, meskipun belum tentu menjadi penyembuhan permanen (cure).

Kesimpulannya, regulasi ini memaksa perusahaan asu-ransi untuk segera bertrans-formasi, memperkuat modal, dan memilih strategi konsolidasi atau restrukturisasi.

OPSI STRATEGIS

Dalam merespons tekan-an kompetitif dan regulasi modal tinggi ini, perusahaan asuransi syariah dihadapkan pada beberapa opsi transformasi strategis yang harus dijalankan.

Pertama, opsi Merger & Akuisisi (M&A), menawarkan keunggulan yang cepat dan signifikan yaitu peningkatan skala bisnis dan ekuitas secara instan untuk memenuhi modal minimum. Konsolidasi ini juga mengha-silkan efisiensi biaya (economies of scale), memperluas akses pasar, dan mendiversifikasi risiko portofolio. M&A diharapkan menjadi instrumen utama konsolidasi industri agar tetap sehat.

Namun, M&A menghadapi tantangan besar dalam integrasi pasca-merger (melibatkan sistem, SDM, dan budaya organisasi). Kemudian penentuan nilai wajar perusahaan target melalui valuasi dan due diligence yang kompleks, serta risiko litigasi tersembunyi, atau menghindari seperti beli kucing dalam karung.

Opsi ini dinilai paling tepat bila perusahaan tidak mampu mencapai ekuitas minimum sendiri dan terdapat potensi sinergi yang kuat antar-entitas.

Kedua, opsi pemisahan unit syariah (spin-off). Keunggulan utamanya adalah pemisahan fokus bisnis yang memungkinkan entitas syariah fokus penuh pada prinsip syariah, serta menjadi kunci kepatuhan regulasi, mengingat spin-off diwajibkan oleh UU Nomor 4 Tahun 2023 dan POJK 11/2023. Cara spin-off juga meningkatkan transparansi dan menjadikan entitas syariah lebih menarik bagi investor murni syariah.

Kendati demikian, spin-off membawa tantangan utama berupa keterbatasan modal bagi entitas hasil pemisahan terutama bagi US berskala kecil karena harus memenuhi minimum modal sendiri. Selain itu, dibutuhkan biaya pemisahan yang tidak sedikit (penyesuaian sistem IT dan biaya hukum/operasional). Sesuai ketentuan, opsi ini wajib dilakukan paling lambat 31 Desember 2026.

Ketiga, korporasi komplementer, di mana rencana ini menjadi opsi pelengkap termasuk penerbitan saham (rights sssue atau private placement) untuk menambah modal dari pemegang saham existing atau investor baru, meskipun tantangannya adalah valuasi dan dampak dilusi. Opsi lain adalah Konsolidasi melalui KUPA (Kelompok Usaha Perasuransian), di mana perusahaan yang tidak bisa memenuhi ekuitas minimum bergabung sebagai anak dalam KUPA yang dipimpin entitas KPPE 2 untuk mendapat dukungan.

Keempat, Aliansi Strategis (kemitraan distribusi/teknologi) dan Transformasi Digital juga menjadi aksi yang dapat meningkatkan efisiensi operasional dan daya saing.

JALAN KELUAR

Secara umum, jika perusahaan tidak memiliki modal memadai dan potensi pertumbuhan organik yang besar, M&A adalah opsi terbaik untuk mengatasi tekanan modal dan mencapai skala. Sebaliknya, jika perusahaan induk ingin memfokuskan dan meningkatkan citra syariah dari unit yang sudah ada, spin-off lebih tepat, asalkan unit syariah tersebut mandiri dan memiliki modal yang cukup.

Dalam kondisi keterbatasan modal yang parah, kombinasi konsolidasi (M&A atau KUPA) dengan strategi digital dan efisiensi operasional adalah jalan paling realistis. Regulator terlihat mendorong konsolidasi industri untuk menciptakan industri asuransi syariah yang lebih sehat, efisien, dan cukup modal.

Implikasi dan tantangan kritis dalam implementasi strategi transformasi meliputi pentingnya perencanaan strategis (roadmap) jangka panjang dan kepatuhan regulasi yang ketat terhadap seluruh aksi korporasi (termasuk porsi kepemilikan asing); risiko operasional dalam M&A (harmoniasasi sistem dan budaya); valuasi aset yang hati-hati (termasuk penilaian cadangan teknis); serta ketidakpastian pasar (dampak makro dan IFRS 17) yang menambah beban pada kalkulasi modal.

Komunikasi efektif kepada seluruh pemangku kepentingan (regulator, pemegang polis, karyawan) menjadi keharusan untuk menghindari gejolak dan resistensi.Berdasarkan tantangan ini, muncul beberapa skenario adaptasi: skenario A (konsoli-dasi agresif), di mana perusahaan besar mengakuisisi entitas lemah; skenario B (spin-offstrategis dan kolaborasi), di mana unit syariah yang baru berdiri berkolaborasi atau bergabung ke KUPA; atau Skenario D, di mana entitas kecil bergabung ke KUPA sebagai anak perusahaan.

Pada akhirnya, pilihan terbaik sangat tergantung pada kondisi internal perusahaan: kesehatan keuangan, kapasitas integrasi, potensi pertumbuhan, dan kemampuan menarik modal eksternal. Transformasi ini harus direncanakan dengan matang agar dapat menghasilkan perusahaan asuransi syariah yang kuat, kompetitif, dan berkelanjutan menuju KPPE 2 pada 2028.

Bisnis.com, JAKARTA — Penawaran umum perdana saham alias initial public offering (IPO) digadang-gadang akan mendominasi aksi korporasi perusahaan pada 2026.

Laporan Tren IPO Global EY menyebut indeks-indeks utama di Amerika Serikat (AS), Asia, dan Eropa mencapai level tertinggi baru setelah dihantam tekanan berbulan-bulan oleh tarif, ketidakpastian suku bunga, hingga kekhawatiran uang.