Bisnis.com, JAKARTA — UOB Kay Hian Sekuritas mempertahankan rekomendasi buy untuk saham PT XLSMART Telecom Sejahtera Tbk. (EXCL) dan menaikkan target harga menjadi Rp3.600 per saham dari sebelumnya Rp3.500 seiring dengan meningkatnya realisasi sinergi hasil merger.

Adapun merger XL Axiata (EXCL) dan Smartfren (FREN) resmi disahkan pada 15-16 April 2025, membentuk entitas baru bernama PT XL Smart Telecom Sejahtera Tbk.

Analis UOB Kay Hian Sekuritas Willinoy Sitorus memperkirakan kinerja EXCL dibayangi potensi kerugian hingga 2026 akibat beban depresiasi besar pasca merger. Meski demikian, sejumlah analis justru melihat kondisi tersebut sebagai peluang akumulasi karena fundamental perseroan dinilai mulai membaik.

Dia memproyeksikan EXCL masih akan mencatat rugi bersih sepanjang 2026 lantaran perusahaan masih menanggung beban depresiasi dipercepat senilai Rp5 triliun hingga Rp6 triliun.

Beban tersebut berasal dari proses integrasi pasca merger, termasuk konsolidasi menara atau site, penghentian aset lama, penyesuaian tenaga kerja, hingga integrasi jaringan. Sebelumnya pada 2025, EXCL telah membukukan beban satu kali setelah pajak sebesar Rp7,4 triliun terkait proses restrukturisasi dan integrasi tersebut.

Meski masih berat di sisi akuntansi, biaya integrasi diperkirakan mulai turun signifikan tahun ini menjadi sekitar Rp500 miliar. Penurunan terjadi karena sekitar 70%-80% biaya integrasi merger sudah dibukukan pada periode sebelumnya.

Tekanan depresiasi tinggi masih akan berlangsung hingga kuartal III/2026. Namun memasuki kuartal IV/2026, kinerja EXCL diproyeksikan mulai bersih dari dampak depresiasi dipercepat.

“Meski masih mencatat rugi secara akuntansi, laba inti perusahaan diperkirakan tetap membaik seiring kenaikan pendapatan rata-rata per pengguna atau ARPU dan meningkatnya realisasi sinergi hasil merger,” ujarnya dalam riset yang dikutip, Selasa (18/5/2026).

Willinoy juga melihat EXCL berpotensi mengikuti jejak PT Indosat Ooredoo Hutchison Tbk. (ISAT) yang mengalami lonjakan valuasi pasca merger.

Sebagai gambaran, saham ISAT mulai mengalami rerating signifikan ketika margin EBITDA naik dari 40,3% pada kuartal I/2022 menjadi 44,1% pada kuartal IV/2022 seiring keberhasilan eksekusi sinergi dan membaiknya prospek bisnis.

Manajemen EXCL juga mempertahankan target kinerja 2026 dengan pertumbuhan pendapatan di kisaran menengah hingga tinggi satu digit, sementara pertumbuhan EBITDA diperkirakan mencapai dua kali laju pertumbuhan pendapatan.

Selain itu, perseroan membidik sinergi merger sebesar US$250 juta hingga US$300 juta.

“UOB Kay Hian mempertahankan rekomendasi beli [BUY] untuk saham EXCL dengan menaikkan target harga menjadi Rp3.600 dari sebelumnya Rp3.500,” tulisnya.

Saat ini saham EXCL diperdagangkan pada valuasi EV/EBITDA 2026 sebesar 5,3 kali, atau sekitar satu standar deviasi di bawah rata-rata historis pasca merger. Kondisi itu dinilai membuka ruang kenaikan valuasi apabila sinergi merger berjalan sesuai rencana.

Meski demikian, investor tetap perlu mencermati sejumlah risiko, mulai dari pemulihan ARPU yang lebih lambat, perubahan regulasi industri telekomunikasi, proses merger yang berkepanjangan, hingga potensi tekanan harga saham akibat EXCL masih diproyeksikan merugi hingga sembilan bulan pertama 2026.

Namun bagi investor jangka menengah, UOB Kay Hian menilai pelemahan saham EXCL justru dapat menjadi peluang beli dalam horizon investasi 6 hingga 12 bulan.

Disclaimer: berita ini tidak bertujuan mengajak membeli atau menjual saham. Keputusan investasi sepenuhnya ada di tangan pembaca. Bisnis.com tidak bertanggung jawab terhadap segala kerugian maupun keuntungan yang timbul dari keputusan investasi pembaca.

Bisnis.com, JAKARTA – Sejumlah saham seperti BUMI, MINA sampai RAJA masuk ke dalam daftar rekomendasi saham analis, di saat pasar saham diperkirakan akan kembali tertekan usai menguat dua hari beruntun.

Pada penutupan pasar Kamis (9/4), penguatan indeks harga saham gabungan (IHSG) menipis menjadi hanya 0,4% ke level 7.307, dibandingkan dengan penguatan indeks komposit di hari Rabu (8/4) sebesar 4,4%.

Tim Riset MNC Sekuritas memperkirakan bahwa secara teknikal posisi IHSG saat ini masih berada pada bagian dari wave (v) dari wave [c] dari wave A pada label hitam, sehingga IHSG masih rawan terkoreksi ke area 6.745-6.849. Di sisi lain, skenario terbaik IHSG sudah menyelesaikan wave A pada label biru, sehingga berpeluang akan melanjutkan penguatan ke 7.497-7.677.

Untuk perdagangan Jumat (10/4), MNC Sekuritas merekomendasikan buy on weakness saham PT Bumi Resources Tbk. (BUMI) di harga Rp244-Rp236. Sekuritas memasang target harga BUMI di Rp266 dan Rp280.

"BUMI terkoreksi 3,17% ke Rp244 dan disertai dengan munculnya tekanan jual. Saat ini, kami memperkirakan posisi BUMI sedang berada pada bagian dari wave C dari wave (B)," tulis sekuritas, Kamis (9/4/2026).

Berikutnya, ada saham PT XLSMART Telecom Sejahtera Tbk. (EXCL) dengan target harga Rp3.270 dan Rp3.390. MNC Sekuritas merekomendasikan buy on weakness di kisaran Rp2.980-Rp3.060.

Pada penutupan pasar Kamis (8/4), EXCL memang terkoreksi 0,96% ke Rp3.090, namun masih didominasi oleh volume pembelian. MNC Sekuritas memperkirakan posisi EXCL berada pada bagian dari wave (C) dari wave [B].

Ketiga, ada saham PT Sanurhasta Mitra Tbk. (MINA) yang direkomendasikan spekulasi beli di rentang Rp260-Rp274. MNC Sekuritas memasang target harga Rp310 dan Rp340.

Pada Kamis (8/4), MINA terkoreksi 2,08% ke Rp282 dengan volume yang cenderung turun. Secara teknikal, posisi MINA sedang berada pada bagian dari wave [iii] dari wave C.

MNC Sekuritas juga merekomendasikan PT Rukun Raharja Tbk. (RAJA) dengan saran buy on weakness di kisaran Rp3.960-Rp4.190. Saham emiten afiliasi Happy Hapsoro ini diberi target harga di level Rp4.760 dan Rp5.200.

"Sebelumnya RAJA terkoreksi 0,24% ke Rp4,240, namun masih didominasi oleh volume pembelian. Pergerakannya pun masih mampu berada di atas MA200. Kami memperkirakan posisi RAJA saat ini sedang berada pada bagian dariw ave [iii] dari wave C dari wave (B) pada label hitam," tandas sekuritas.

Disclaimer: berita ini tidak bertujuan mengajak membeli atau menjual saham. Keputusan investasi sepenuhnya ada di tangan pembaca. Bisnis.com tidak bertanggung jawab terhadap segala kerugian maupun keuntungan yang timbul dari keputusan investasi pembaca.

Bisnis.com, JAKARTA — Emiten telekomunikasi PT XLSmart Telecom Sejahtera Tbk. (EXCL) diliputi sejumlah sentimen positif usai merilis kinerja kuartal I/2026. Namun, hal itu juga datang dengan beberapa tantangan, simak ulasannya.

Kalangan analis cenderung mempertahankan rekomendasi beli saham EXCL, dengan target harga dikerek ke atas usai hasil kinerja moncer per 3 bulan pertama 2026.

Bisnis.com, JAKARTA - PT XLSMART Telecom Sejahtera Tbk. (EXCL) baru-baru ini melakukan divestasi saham Moratelindo (MORA) pada harga "pucuk" atau Rp432 per saham. Divestasi MORA itu membuat EXCL meraup dana segar sekitar Rp1,87 triliun.

Langkah itu dinilai strategis sekaligus memperkuat posisi EXCL menghadapi 2026. Saham EXCL saat ini yang berada pada Rp3.780 per lembar telah melampaui target harga konsensus analis Bloomberg. Hal itu melahirkan tanya, bagaimana peluang saham EXCL selanjutnya?