Bisnis.com, JAKARTA — Saham PT Astra International Tbk. (ASII) kinclong pada 2025 di tengah kinerja lesu industry otomotif. Bagaimana kemudian nasib saham ASII pada tahun depan atau dalam kalender China dikenal dengan tahun Kuda Api 2026?

Kinerja saham Astra menunjukkan penguatan signifikan sepanjang 2025, meskipun industri otomotif nasional masih menghadapi tekanan. Berdasarkan data Bloomberg, harga saham ASII menguat 35,2% sepanjang tahun berjalan (year to date/ytd) sejak awal perdagangan 2025 hingga mencapai level Rp6.625 per lembar pada perdagangan Senin (15/12/2025) pukul 14.00 WIB.

Penguatan saham tersebut terjadi di tengah tantangan yang dihadapi perseroan, terutama pelemahan penjualan kendaraan bermotor. Data Astra menunjukkan penjualan mobil Astra pada periode Januari–November 2025 tercatat sebanyak 368.426 unit, turun 16,41% secara year on year (yoy) dibandingkan periode yang sama tahun sebelumnya yang mencapai 440.806 unit.

Head of Corporate Communications Astra Windy Riswantyo menjelaskan pasar otomotif nasional masih mengalami tekanan akibat melemahnya daya beli masyarakat serta meningkatnya intensitas persaingan. Meski demikian, Astra tetap berupaya menjaga kinerja melalui peluncuran unit kendaraan baru dan beragam penawaran dalam pameran otomotif.

“Kami berharap kondisi pasar dapat berangsur membaik pada tahun depan,” ujar Windy dalam keterangan tertulis beberapa waktu lalu.

Pelemahan penjualan juga terjadi secara nasional. Data Gabungan Industri Kendaraan Bermotor Indonesia (Gaikindo) mencatat penjualan mobil secara wholesales sepanjang Januari–November 2025 turun 9,6 persen year on year menjadi 710.084 unit, dari sebelumnya 785.917 unit pada periode yang sama 2024. Penjualan ritel pun melemah 8,4 persen menjadi 739.977 unit, dibandingkan 807.586 unit pada 11 bulan pertama 2024.

Dari sisi kinerja keuangan, Astra membukukan laba bersih yang diatribusikan kepada pemilik entitas induk sebesar Rp24,47 triliun. Angka tersebut turun 5,34 persen year on year dibandingkan periode yang sama tahun lalu sebesar Rp25,85 triliun.

Analis Phillip Sekuritas Helen menilai, meskipun laba ASII mengalami tekanan, saham perseroan masih memiliki prospek positif. Faktor pendorongnya antara lain kekuatan merek, ekspansi berkelanjutan, serta portofolio bisnis yang terdiversifikasi.

Target Saham ASII

“Kami merekomendasikan peringkat buy untuk ASII dengan harga target Rp7.100, yang menyiratkan potensi kenaikan sebesar 10,5 persen,” ujar Helen dalam riset terbarunya. Meski demikian, ia menyoroti sejumlah risiko, seperti volatilitas harga komoditas, permintaan yang lebih lemah, serta persaingan yang semakin ketat.

Senada, analis Maybank Sekuritas Paulina Margareta juga merekomendasikan buy untuk saham ASII dengan target harga Rp6.700 per lembar. Menurutnya, proyeksi tersebut mencerminkan arah penyebaran modal yang lebih jelas serta dukungan manajemen untuk memaksimalkan total shareholder return (TSR).

Paulina menambahkan, ASII memperoleh dukungan dari sejumlah lini bisnis. Di sektor otomotif, Toyota dinilai semakin agresif meluncurkan model baru, khususnya kendaraan listrik berbasis baterai. Selain itu, pemulihan harga batu bara dan minyak sawit mentah (CPO) diperkirakan berdampak positif terhadap permintaan alat berat dan kinerja divisi perkebunan.

“Penurunan suku bunga yang menyebabkan suku bunga pembiayaan otomotif lebih rendah, dan akan mendorong permintaan,” tulis Paulina dalam risetnya.

Diversifikasi ke sektor infrastruktur dan properti juga dinilai mampu mengimbangi potensi penurunan kontribusi pendapatan dari bisnis alat berat dan perkebunan. Namun, sejumlah tantangan masih membayangi, antara lain permintaan otomotif yang lebih lemah dari perkiraan, potensi penurunan tajam harga komoditas, serta peningkatan risiko kredit bermasalah (nonperforming loan/NPL).

Adapun berdasarkan data Bloomberg, konsensus analis menunjukkan sebanyak 25 sekuritas merekomendasikan beli untuk saham ASII, sementara sembilan sekuritas memberikan rekomendasi hold. Target harga konsensus saham ASII berada di level Rp6.916 per lembar untuk 12 bulan ke depan.

Bisnis.com, JAKARTA — Saham emiten konglomerasi PT Astra International Tbk. (ASII) bergerak kinclong pada tahun ini. Harga saham ASII pun dinilai masih kuat menanjak menembus level Rp8.100 per lembar.

Berdasarkan data Bursa Efek Indonesia (BEI), harga saham ASII telah naik 3,92% pada perdagangan hari ini, Selasa (2/12/2025) ke level Rp6.625 per lembar. Harga saham ASII pun kokoh di zona hijau, menguat 35,2% sepanjang tahun berjalan (year to date/ytd) atau sejak perdagangan perdana 2025.

Saham ASII pun banyak diborong asing pada tahun ini. Saham ASII mencatatkan nilai beli bersih atau net buy asing sebesar Rp4,99 triliun sepanjang 2025.

DBS Group Research pun menilai saham ASII masih mempunyai peluang penguatan. DBS mempertahankan peringkat buy untuk ASII dengan target harga menanjak pesat ke level Rp8.100 per lembar.

“Didukung oleh FCF [free cash flow] yang tangguh dan prospek otomotif yang konstruktif,” tulis DBS Group Research dalam risetnya pada Selasa (2/12/2025).

DBS menilai prospek yang baik bagi Astra, didukung oleh kemampuannya untuk secara konsisten menghasilkan free cash flow yang kuat. Meski terjadi penurunan siklus pada tahun fiskal 2025, DBS memperkirakan ASII akan terus menghasilkan imbal hasil FCF sekitar 13%–17% pada tahun fiskal 2025–2027.

ASII juga dinilai tengah menuju ke kerangka kerja belanja modal yang lebih disiplin dan prioritas alokasi modal yang lebih tajam. Dengan begitu, Astra memiliki ruang yang cukup untuk meningkatkan rasio pembayaran dividennya ke kisaran 55%-60%.

Selain itu, program pembelian kembali atau buyback saham ASII senilai Rp2 triliun memperkuat komitmen manajemen untuk memperkuat imbal hasil terhadap pemegang saham atau total shareholder return (TSR).

Manajemen ASII memang telah menyampaikan akan menggelar buyback dalam kondisi pasar yang berfluktuasi secara signifikan. Program tersebut dilaksanakan sesuai dengan ketentuan Peraturan OJK No.13/2023, Surat OJK No. S-102/D.04/2025 tanggal 17 September 2025, dan Peraturan OJK No.29/2023.

Dana buyback Rp2 triliun berasal dari internal Astra dan bukan dari pinjaman atau dana hasil penawaran umum. Lebih lanjut, program buyback saham ASII akan berjalan dalam 3 bulan dengan perkiraan jadwal dimulai pada 3 November 2025 hingga 30 Januari 2026.

Sebelumnya, Investment Analyst Infovesta Utama Ekky Topan menilai, buyback merupakan langkah yang bisa sangat positif, khususnya bila dilakukan saat kinerja perusahaan sehat dan kas berlebih, karena dapat menciptakan nilai tambah bagi pemegang saham.

“Namun perlu dicermati, jika buyback terjadi di tengah arus kas yang ketat atau ketika perusahaan masih membutuhkan dana besar untuk ekspansi, pasar dapat menilai langkah ini sebagai minimnya peluang pertumbuhan organik atau bahkan penggunaan kas yang kurang optimal,” ujarnya pada beberapa waktu lalu.

Dari sisi perdagangan, Ekky menjelaskan buyback dapat mengurangi free float sehingga likuiditas turun apabila porsi pembelian cukup besar.

_______

Disclaimer: berita ini tidak bertujuan mengajak membeli atau menjual saham. Keputusan investasi sepenuhnya ada di tangan pembaca. Bisnis.com tidak bertanggung jawab terhadap segala kerugian maupun keuntungan yang timbul dari keputusan investasi pembaca.