#30 tag 24jam
RESEARCH INSIGHT: Ramadan saat Perang Bergolak, Inflasi akan Menggila?
Kenaikan harga pangan sudah menjadi 'tradisi' saat Ramadan. Tahun ini, risiko tekanan terhadap harga juga berasal dari eskalasi konflik di Timur Tengah. [1,101] url asal
#inflasi #ramadan #research-insight-cnn-indonesia #research-insight #19 #ramadan-indonesia #lpem-feb-universitas-indonesia #pemerintah #bank-indonesia #research-insight-cnn-indonesia #bi #tahun-b
(CNN Indonesia - Ekonomi) 13/03/26 09:00
v/163824/
Pernah merasa uang belanja bulanan menjadi lebih cepat habis beberapa waktu terakhir? Kondisi ini mungkin dirasakan sebagian besar masyarakat Indonesia sejak awal 2026.
Tren kenaikan harga yang dirasakan secara umur dan terus menerus selama jangka waktu tertentu dikenal dengan istilah inflasi.
Awal tahun ini, inflasi Tanah Air sempat melambung tinggi, melampaui batas aman yang ditetapkan Bank Indonesia (BI) 3,5 persen secara tahunan.
Sebagai gambaran, inflasi Februari berada di level 4,76 persen year on year (yoy), melonjak dari catatan Januari yakni 3,55 persen yoy.
Secara bulanan alias month to month (mtm), inflasi Februari 2026 berada di 0,68 persen, berbanding terbalik dari catatan Februari 2025 yang mengalami penurunan harga atau deflasi 0,48 persen.
Fenomena tersebut dirangkum dalam jurnal Inflasi Bulanan Maret 2026, Seri Analisis Makroekonomi yang dirilis LPEM FEB Universitas Indonesia (UI) pada 4 Maret 2026.
Analis menilai peningkatan drastis pada inflasi awal 2026 tak lepas dari kondisi tahun sebelumnya. Di mana, tahun lalu inflasi terjaga berkat diskon tarif listrik secara besar-besaran, dan membalikkan keadaan saat tarif kembali diberlakukan normal.
Lalu, bagaimana dengan tren inflasi Maret tahun ini yang bertepatan dengan momentum Ramadan dan Idulfitri?
Kali ini, Research Insight CNN Indonesia mengajak untuk menilik seperti apa nasib "dompet" masyarakat Indonesia ketika dihadapkan pada momentum Ramadan dan Lebaran 2026.
Inflasi Februari 2026 secara yoy dinobatkan sebagai yang tertinggi dalam 39 bulan terakhir, di mana kenaikannya dipengaruhi oleh low base effect dari posisi deflasi tahun sebelumnya.
Alhasil, inflasi 2026 tidak bisa diartikan sebagai lonjakan tekanan harga baru, melainkan konsekuensi dari normalisasi diskon harga listrik.
Selain itu, kenaikan inflasi 2026 secara mtm terjadi karena tekanan musiman dari periode awal Ramadan dan Tahun Baru Imlek. Pengaruh tersebut diperkuat oleh penyesuaian pasokan pangan imbas cuaca, terutama pada komoditas sensitif curah hujan seperti cabai.
Pergolakan harga mulai menunjukkan peningkatan tekanan pada Februari 2026, sejalan dengan masuknya Ramadan.
"Ketika permintaan terhadap sejumlah komoditas pangan mulai meningkat dan ekspektasi harga di tingkat konsumen ikut menguat," tulis analisis tersebut.
Inflasi komponen harga bergejolak Februari 2026 tercatat sebesar 4,64 persen (yoy) dan 2,50 persen (mtm), dengan tekanan utama berasal dari komoditas pangan strategis seperti daging ayam ras, beras, bawang merah, dan telur ayam ras.
Secara bulanan, tekanan harga utamanya didorong kenaikan harga daging ayam ras, cabai rawit, dan cabai merah. Komoditas tersebut juga mengalami kenaikan musiman pada Ramadan tahun lalu.
"Meski demikian, inflasi kelompok harga bergejolak berpotensi meningkat lebih tajam apabila terjadi gangguan pasokan, khususnya pada komoditas beras," jelas analisis tersebut.
Di sisi lain, inflasi inti Februari 2026 mencapai 2,63 persen. Kenaikan harga ini masih didominasi harga emas perhiasan yang naik, seiring meningkatnya permintaan emas di tengah ketidakpastian ekonomi global.
Andil komoditas emas perhiasan ke inflasi umum tahunan sekitar 1,06 persen poin. Sedangkan inflasi rumah tangga, relatif terjaga.
Analisis LPEM FEB UI juga mengungkapkan bahwa kenaikan harga bulanan beberapa komoditas pangan tampak lebih kuat pada Ramadan tahun ini, ketimbang tahun lalu yang jatuh pada Maret 2025. Khususnya kenaikan pada daging ayam ras.
Andil daging ayam ras terhadap inflasi umum bulanan pada Februari 2026 mencapai 0,09 persen poin, meningkat dari 0,03 persen poin pada Maret 2025.
Komoditas lain yang turut menyumbang inflasi bulanan adalah cabai rawit dengan andil 0,08 persen poin serta ikan segar dengan andil 0,05 persen poin.
Pola juga menunjukkan bahwa tekanan harga pangan pada Februari 2026 tidak hanya berasal dari faktor musiman Ramadan, tetapi juga mengarah pada penguatan permintaan sejumlah komoditas pangan utama.
"Dalam hal ini, semakin luasnya implementasi program MBG dalam satu tahun terakhir dapat menjadi salah satu faktor yang turut memperkuat permintaan, meski kontribusinya perlu dilihat lebih dalam untuk masing-masing komoditas," ungkap analis.
Indonesia termasuk yang mencatatkan pola inflasi konsisten dalam setiap tahunnya. Dalam hal ini, harga akan selalu naik saat memasuki bulan puasa, kemudian melonjak saat Lebaran.
Faktor pemicunya tak jauh-jauh dari kenaikan harga pada kelompok bahan makan dan tarif transportasi jelang mudik. Hal ini membuat rata-rata inflasi Ramadan Indonesia berada di kisaran 0,5 persen mtm.
Mengacu data di atas, inflasi Ramadan Tanah Air sempat berada di level terendah 0,07 persen pada 2020. Hal ini terjadi imbas pandemi Covid-19, ketika Ramadan dilaksanakan di tengah pembatasan mobilitas (PSBB) dan larangan mudik oleh pemerintah.
Bersambung ke halaman berikutnya...
Di luar momentum Ramadan dan Lebaran, angka inflasi secara bulanan Tanah Air berada di kisaran 0,22 persen mtm. Sedangkan inflasi akhir tahun cenderung di level 0,4 persen mtm.
Untuk Maret 2026, Analisis LPEM FEB UI menilai inflasi tahunan bakal menurun ke kisaran 3,07 persen sampai 3,51 persen (yoy) seiring memudarnya low-base effect. Secara bulanan, inflasi diperkirakan berada pada kisaran 0,01 persen hingga sampai 0,44 persen (mtm).
Meski demikian, proyeksi ini tetap menghadapi upside risks, terutama dari peningkatan permintaan pangan selama Ramadan, kenaikan tarif transportasi untuk mobilitas perayaan dan libur Idulfitri, serta dampak dari penyesuaian harga BBM non-subsidi per 1 Maret 2026.
"Risiko inflasi yang lebih tinggi juga dapat datang dari kenaikan harga minyak dunia di tengah konflik Timur Tengah, yang berpotensi memengaruhi biaya energi domestik," tulis analisis tersebut.
Adapun program pembangunan pemerintah, termasuk proyek hilirisasi dan pembangunan rumah, dapat menambah tekanan harga secara bertahap apabila akselerasi implementasinya mulai lebih terasa pada awal tahun ini.
Dalam lima tahun terakhir, tren inflasi Ramadan di beberapa negara mayoritas muslim menunjukkan pola yang cukup beragam. Jika inflasi sebelumnya didominasi aktivitas belanja pakaian, ongkos mudik dan kenaikan harga pangan, kali ini justru berbeda.
Perbedaan kondisi inflasi Ramadan periode 2021-2025 yakni karena dibumbui kondisi krisis global. Hal ini membuat tren inflasi di mayoritas negara muslim berbeda.
Secara garis besar, tren inflasi Ramadan di sejumlah negara bisa terbagi ke dalam tiga kategori, yakni negara dengan daya tahan inflasi tinggi, terkendali hingga krisis dan gejolak moneter.
Arab Saudi dan Uni Emirat Arab (UEA) masuk ke dalam kategori negara dengan tingkat daya tahan inflasi tinggi.
Artinya, meskipun tren inflasi Ramadan di negara tersebut tinggi, itu dapat diimbangi oleh kebijakan pemerintah. Salah satunya dengan memberikan subsidi hingga mengontrol kenaikan harga.
Menariknya, penyebab inflasi di negara Arab dan UEA lebih dikarenakan sektor jasa. Di antaranya kenaikan harga tiket pesawat hingga tarif hotel, imbas lonjakan ibadah umrah selama Ramadan.
Kategori selanjutnya ada Indonesia dan Malaysia yang dinilai memiliki inflasi terkendali. Untuk Indonesia memiliki pola inflasi unik, di mana awal Ramadan tren kenaikan harga cenderung lunak, kemudian memuncak jelang Hari Raya.
Terakhir ada Mesir, Turki dan Pakistan yang masuk dalam kategori krisis dan gejolak moneter. Ketiga negara tersebut masuk dalam kelompok menderita, lantaran inflasi bukan berasal dari kenaikan permintaan bahan pangan, tetapi juga ambruknya mata uang negara dan ketergantungan terhadap impor.
Adapun level inflasinya berada di rentang 30 persen hingga 70 persen dalam lima tahun terakhir.
RESEARCH INSIGHT: Tren Suku Bunga Turun, Apa Dampak ke Pasar Modal?
Research Insight CNN Indonesia mengajak untuk membedah dampak kebijakan suku bunga acuan terhadap pasar modal. [872] url asal
#suku-bunga #pasar-modal #saham #suku-bunga-turun #research-insight #research-insight-cnn-indonesia #uni-eropa #binali-selman-eren #ihsg #markets #icmr #as #ecb #research-insight-cnn-indonesia #bi
(CNN Indonesia - Ekonomi) 25/02/26 08:00
v/146460/
Tren suku bunga acuan bank sentral dunia cenderung menurun hingga awal 2026. Hal itu sejalan pada masuknya fase stabilisasi moneter menuju ke arah pelonggaran untuk merangsang laju ekonomi.
Kondisi tersebut tercermin dari keputusan sebagian besar negara berkembang untuk menahan hingga memangkas suku bunga acuannya.
Dengan menurunkan suku bunga, bank sentral berharap biaya pinjaman menjadi lebih murah sehingga bisa mendorong konsumsi hingga investasi.
Di Indonesia, kecenderungan pelonggaran moneter terjadi sejak setahun terakhir. Sejak Januari 2025 hingga 2026, tren suku bunga acuan BI atau BI Rate menurun.
Keputusan Bank Sentral dalam menentukan suku bunga acuan di setiap negara memiliki tujuan beragam. Kebijakan tersebut turut direspons pelaku pasar modal domestik maupun global sebagai hal positif maupun negatif.
Kali ini, Research Insight CNN Indonesia mengajak untuk membedah dampak kebijakan suku bunga acuan terhadap pasar modal. Dengan begitu, akan muncul gambaran terkait risiko jangka pendek hingga potensi krisis yang mungkin tumbuh dari keputusan bank sentral global.
Respons tersebut salah satunya digambarkan dalam jurnal bertajuk "Stock Market Reactions to Interest Rate Changes: Evidence from Emerging Markets" (Reaksi Pasar Saham terhadap Perubahan Suku Bunga: Bukti dari Pasar Negara Berkembang) yang ditulis Binali Selman EREN dari Bitlis Eren University yang dirilis Indonesia Capital Market Review (ICMR) Vol. 18 (2026).
Penelitian itu menyimpulkan bahwa pasar modal negara berkembang memberikan reaksi beragam terhadap kebijakan suku bunga bank sentral nasional, bank sentral AS (The Fed), dan bank sentral Uni Eropa (ECB).
Menurut riset yang dirilis Januari 2026 tersebut, pemotongan suku bunga acuan oleh bank sentral nasional akan membuat biaya pinjaman perbankan menjadi lebih murah dan penempatan uang di pasar modal menjadi lebih menarik di negara berkembang. Efeknya, indeks saham cenderung menguat.
Sebaliknya, kenaikan suku bunga acuan justru kerap berdampak negatif pada pasar modal. Artinya, saat suku bunga acuan naik, pasar modal akan merespons negatif. Namun, perlu dicatat, faktor penurunan maupun kenaikan indeks saham tak hanya kebijakan suku bunga acuan.
Di Indonesia, indeks saham cenderung menguat selama setahun terakhir. Saat Bank Indonesia (BI) memangkas suku bunga acuan 25 basis poin ke 5,5 persen pada 21 Mei 2025, Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) merespons dengan ditutup menguat ke 0,68 persen ke 7.142.
Penguatan indeks sebesar 0,72 persen ke 7.192 juga terjadi saat BI mengumumkan pemangkasan suku bunga menjadi 5,25 persen pada 16 Juli 2025.
Saat BI menurunkan BI Rate turun ke 5 persen pada 20 Agustus 2025, IHSG ditutup menguat 0,49 persen ke 7.901. Indeks juga kembali menguat ke 7.965 saat BI memangkas BI Rate ke 4,75 persen ke 17 September 2025.
Menariknya, berbeda dengan respons terhadap bank sentral nasional, pasar modal negara berkembang justru kerap memberikan reaksi negatif terhadap penurunan suku bunga The Fed dan Bank Sentral Eropa atau ECB.
Misalnya, saat The Fed mengumumkan penurunan Fed Fund Rate (FFR) sebesar 25 basis poin ke kisaran 3,5 persen-3,75 persen pada 10 Desember 2025 waktu setempat, IHSG merespons dengan penurunan 0,92 persen ke 8.620 pada 11 Desember 2025.
Pemotongan suku bunga di bank sentral negara maju bisa memicu reaksi negatif di negara berkembang, di mana reaksi pasar cenderung lebih berhati-hati sebelum pengumuman, dan menjadi lebih menguntungkan setelahnya.
Perbedaan tersebut mencerminkan variasi kondisi makroekonomi, struktur pasar keuangan, dan faktor spesifik setiap negara.
Peneliti menekankan bahwa negara berkembang seperti Indonesia memiliki pasar modal yang lebih rapuh, dibandingkan negara maju.
Hal itu dikarenakan tingginya ketergantungan terhadap aliran modal asing, sensitivitas fluktuasi nilai tukar, serta struktur pasar keuangan yang belum dewasa sehingga membuat pengumuman kebijakan bisa berdampak drastis.
Bersambung ke halaman berikutnya...
Penelitian ini juga memeriksa average abnormal returns (AAR) dan cumulative average abnormal returns (CAAR) di berbagai peristiwa, untuk melihat reaksi pasar sebelum, selama, dan setelah pengumuman dilakukan.
Saham abnormal merujuk pada kondisi, perilaku, atau struktur yang tidak normal, tidak wajar, menyimpang, atau berbeda dari kebiasaan.
Melalui analisis grafik AAR dan CAAR, dapat diketahui dampak positif dan negatif dari kebijakan suku bunga acuan terhadap saham. Pada saat krisis global terjadi, semua saham berpotensi merugi signifikan.
Analoginya, jika saham biasa mengalami kenaikan 1 persen per hari, saat terjadi pemangkasan suku bunga acuan saat krisis, indeks saham justru turun 2 persen.
Kondisi itu disebut abnormal return atau selisih imbal hasil sebanyak -3 persen dan jika dikumpulkan dalam beberapa hari, lahirlah nilai CAAR.
Berdasarkan riset, H-1 sebelum pengumuman kebijakan suku bunga bank sentral nasional, pasar saham Rusia merespons agresif dengan turun -1,7 persen, disusul Hungaria -0,9 persen dan Turki -0,8 persen.
Sebaliknya, pasar saham Mesir, Republik Ceko, Kolombia dan Chili menunjukkan AAR positif.
Sedangkan untuk CAAR periode pra-pengumuman (-7...0) cenderung bergerak negatif, di mana pasar saham Rusia mencatatkan -3,50 persen, Brasil -1,80 persen, dan Turki -1,40 persen. Hasil ini menunjukkan bahwa ekspektasi kenaikan suku bunga memiliki dampak negatif yang signifikan terhadap kinerja pasar.
Sebaliknya, selama periode yang sama pasar saham Mesir mencatat nilai CAAR positif 3,20 persen dan Peru 1 persen.
Adapun pada periode pasca pengumuman (0...+7), nilai CAAR negatif tertinggi berasal dariTaiwan yakni -2,30 persen dan India -1,40 persen. Sedangkan Mesir menunjukkan CAAR positif 3,20 persen dan Turki 2,30 persen.
Secara khusus, pasar Taiwan, Rusia, Polandia, Republik Ceko, Indonesia, dan Brasil menunjukkan reaksi negatif yang kuat pada periode (-10...+10). Sebaliknya, Mesir, Peru, dan Chili menunjukkan reaksi positif terbesar.
#50 tag sepekan
#ihsg (164) #purbaya (113) #investasi (94) #ojk (90) #apbn (88) #danantara (67) #pertumbuhan ekonomi (61) #trump (61) #kemenkeu (58) #pertamina (57) #umkm (53) #bei (52) #pajak (48) #donald trump (47) #esdm (45) #menkeu (44) #himbara (36) #kementerian keuangan (36) #bahlil lahadalia (35) #emas (35) #bapanas (34) #pasar saham (34) #ekonomi indonesia (34) #bumn (32) #menteri keuangan (31) #kemnaker (30) #mbg (29) #djp (28) #btn (27) #imf (27) #ekspor (27) #perang dagang (26) #kementan (26) #bbm (25) #garuda indonesia (24) #pasar modal (24) #utang (24) #bri (23) #bank indonesia (23) #rupslb (23) #hilirisasi (23) #yassierli (22) #magang (22) #kebijakan fiskal (22) #amran sulaiman (22) #ppn (22) #whoosh (21) #bea cukai (21) #bitcoin (20) #komdigi (20)